深圳商報2019年08月23日訊 （記者吳玉函）22日凌晨2點(diǎn)，美聯(lián)儲公布了7月貨幣政策會(huì )議紀要，展示了美聯(lián)儲啟動(dòng)10年來(lái)首次降息的具體細節，多數委員將7月的降息視為中期調整，部分委員強調美聯(lián)儲靈活性的必要。市場(chǎng)預計美聯(lián)儲將在9月份再次降息，大概率降息25基點(diǎn)，并進(jìn)一步放松貨幣政策。

紀要公布后，據CME“美聯(lián)儲觀(guān)察”，美聯(lián)儲9月降息25個(gè)基點(diǎn)至1.75%-2%的概率為97.3%，降息50個(gè)基點(diǎn)的概率為2.7%；到10月降息25個(gè)基點(diǎn)至1.75%-2%的概率為28.2%，降息50個(gè)基點(diǎn)至1.50%-1.75%的概率為71.3。

美聯(lián)儲在7月底降息25個(gè)基點(diǎn)，凸顯出美國經(jīng)濟目前雖然表現良好，但前景仍不甚樂(lè )觀(guān)。隔夜美國2年期及10年期國債收益率曲線(xiàn)再次出現短暫倒掛，市場(chǎng)對經(jīng)濟衰退的憂(yōu)慮揮之不去。全球市場(chǎng)中，近日繼續有國家或者地區有寬松動(dòng)作，8月21日，德國發(fā)行零票息30年期國債。這是世界上首次有國家以零利率發(fā)行期限長(cháng)達30年的國債，目前德國十年期國債收益率為-0.675%；8月22日，印尼央行將7天逆回購利率從5.75%下調至5.5%。

瑞銀財富預計，美聯(lián)儲或將再降息3次。今年9月、明年3月及6月將各降息一次，共計降息75個(gè)基點(diǎn)，以解決國債收益率曲線(xiàn)倒掛問(wèn)題并拉動(dòng)通脹重回央行2%的目標。

貝塔金融研究院院長(cháng)徐陽(yáng)指出，在當前周期中，通脹下行信號始于去年9月，但美聯(lián)儲的降息周期才剛剛開(kāi)始，已經(jīng)晚了10個(gè)月。從歷史角度看，在過(guò)去的35年里，遲到的降息一直伴隨著(zhù)經(jīng)濟衰退。

過(guò)去兩周由于經(jīng)濟衰退及風(fēng)險事件，全球避險資產(chǎn)大漲，黃金不斷刷新6年多新高，最高觸及1546美元。中銀國際首席宏觀(guān)分析師朱啟兵預計，美聯(lián)儲7月紀要雖然沒(méi)有給出一個(gè)明確的降息空間，但金價(jià)仍顯示出韌性，中期來(lái)看可能會(huì )繼續上漲。尤其是本周末將舉行全球央行年會(huì )，全球央行寬松化程度加深，黃金將繼續跑贏(yíng)美元。

瑞銀指出，為應對溫和上升的經(jīng)濟衰退風(fēng)險，多國央行都采取寬松利率政策。這將利于全球股票市場(chǎng)，未來(lái)6個(gè)月可能跑贏(yíng)高級別債券回報。

中信證券固收分析師明明指出，以黑色系為代表的周期類(lèi)工業(yè)品可能轉弱，全球轉入流動(dòng)性寬松帶來(lái)股債共振。權益類(lèi)資產(chǎn)有長(cháng)期配置價(jià)值，但短期仍以結構性機會(huì )為主。A股的長(cháng)期配置價(jià)值體現在當前盈利和估值的雙低位。此外，金銀比價(jià)顯示白銀有相對高的配置價(jià)值。