截至2月7日，一枚比特幣的價(jià)格報3.9萬(wàn)美元，這是繼1月8日首次突破4萬(wàn)美元關(guān)口后，又重新回到高點(diǎn)。相較于年初的不到3萬(wàn)美元，漲幅逾25%。
有暴漲就有暴跌，是比特幣的一貫表現。就在今年1月11日，比特幣從近4萬(wàn)美元跌至3萬(wàn)美元，一天之內狂跌近20%，逾20萬(wàn)人爆倉，涉及金額近140億元，幣圈“哀嚎一片”。
暴漲暴跌之下，有人瘋狂加碼，寄希望于“搏一搏”實(shí)現財富自由，也有人直言不諱，認為比特幣是一場(chǎng)“巨型泡沫”，幣圈人是名副其實(shí)的“賭徒”。那么，比特幣行情為何如此波動(dòng)？未來(lái)走勢怎樣？此時(shí)入局可能面臨哪些風(fēng)險？
暴漲暴跌是常態(tài)
“比特幣是一種高風(fēng)險類(lèi)資產(chǎn)，價(jià)格波動(dòng)非常大，暴漲和暴跌并不是偶然，而是常態(tài)?！敝麛底仲Y產(chǎn)交易平臺OKEx研究院首席研究員李威廉對記者表示。
回顧比特幣的過(guò)往行情，用“過(guò)山車(chē)”來(lái)形容十分貼切。據統計，在剛剛過(guò)去的一年里，比特幣月均漲跌幅超過(guò)10%的一共有8個(gè)月。在更早的2017年12月，比特幣創(chuàng )下19783美元紀錄，隨后價(jià)格一路下跌，一度快跌破3000美元，一年內大跌80%。
自去年10月以來(lái)，比特幣在海外部分機構投資者的追捧下迎來(lái)牛市，從1萬(wàn)美元漲到最高4萬(wàn)美元。這個(gè)過(guò)程中，越來(lái)越多中小投資者開(kāi)始尾隨入場(chǎng)，并采用貸款、衍生品交易的形式加杠桿炒幣，尤其在去年12月下旬比特幣價(jià)格突破2萬(wàn)美元后，這種現象愈演愈烈。
“從歷史經(jīng)驗來(lái)看，一個(gè)泡沫周期可以分為孕育、繁榮、亢奮、困境、衰退五個(gè)階段，近期市場(chǎng)的暴跌，以及隨后的反彈，只不過(guò)是在泡沫周期中困境階段的典型表現之一?！崩钔硎?。
避險情緒的上升也成為推動(dòng)本輪比特幣牛市的重要原因。自新冠肺炎疫情發(fā)生以來(lái)，全球經(jīng)濟低迷，全球主要央行實(shí)行寬松貨幣政策，推高了市場(chǎng)通脹預期。為了規避名義本金的受損，以及追求更高收益，投資者囤積現金的需求自然演變成對黃金和比特幣的需求。
但目前情況發(fā)生了變化。李威廉表示，隨著(zhù)疫苗在各國上市，將推動(dòng)全球經(jīng)濟復蘇。在經(jīng)濟恢復預期和高通脹預期的雙重壓力下，市場(chǎng)猜測全球主要央行將逐步退出現有的寬松政策。特別是近日公布的2020年12月美聯(lián)儲會(huì )議紀要中，首次出現縮減購債規模的討論，這強化了市場(chǎng)對未來(lái)貨幣政策的分歧?！八晕覀兛吹搅俗罱鼛滋毂忍貛诺谋q暴跌?！崩钔f(shuō)。
未來(lái)或將陷入蕭條
盡管比特幣的瘋漲使得一些投資者趨之若鶩，但同時(shí)也引發(fā)越來(lái)越多的泡沫警告。
不同于股票或債券，比特幣沒(méi)有實(shí)際價(jià)值支撐，也缺乏主權信用和商業(yè)信用，不會(huì )產(chǎn)生任何可預期的現金流，其價(jià)格受供需關(guān)系主導明顯，呈現出大幅度波動(dòng)。因此，業(yè)內人士認為，這其中必然存在大量的泡沫。
Convoy Investments LLC聯(lián)合創(chuàng )始人Howard Wang在近日的報告中表示，比特幣正處在泡沫中，其當前的增長(cháng)率是難以為繼的，它的存在很大程度上是一種投機資產(chǎn)。
美國銀行證券公司首席投資策略師Michael Hartnett公開(kāi)表示，最近比特幣價(jià)格的飆升可能是另一個(gè)投機狂熱的案例，比特幣看起來(lái)像“一切泡沫之母”。
對于比特幣未來(lái)的走勢，市場(chǎng)分歧也較大。其中不乏叫好者，有人預測，比特幣將在未來(lái)兩年內達到現在價(jià)格的10倍以上。
但更多的則是擔憂(yōu)。先鋒領(lǐng)航投資策略及研究部亞太區首席經(jīng)濟學(xué)家王黔認為，比特幣的供給是有限的，供給量不能隨著(zhù)經(jīng)濟活動(dòng)的增長(cháng)而擴大，這意味著(zhù)比特幣雖然可以避免通貨膨脹，但必然會(huì )帶來(lái)通貨緊縮。因此，比特幣難以成為合法的支付方式，也難以在全球范圍內得到更廣泛的應用。
古根海姆投資公司首席投資官Scott Minerd不久前在社交賬戶(hù)上發(fā)文表示，“比特幣的拋物線(xiàn)式上漲在短期內是不可持續的”“是時(shí)候把一些錢(qián)拿出來(lái)了”。
“在當前高通脹、低增長(cháng)的經(jīng)濟環(huán)境下，海外機構投資者大舉入場(chǎng)。但機構投資者在乎的是資產(chǎn)的保值和增值，而非‘比特幣信仰’或‘區塊鏈革命’這類(lèi)情懷?！崩钔f(shuō)，從中長(cháng)期看，疫情得到逐漸緩解后，隨著(zhù)經(jīng)濟的逐步復蘇，全球貨幣政策也將由寬松轉為適度緊縮。屆時(shí)，機構投資者很可能會(huì )拋售比特幣，比特幣市場(chǎng)將陷入蕭條。
參與要做好破產(chǎn)準備
一邊是比特幣價(jià)格一路狂飆，另一邊是虛擬貨幣交易所跑路、交易平臺頻繁宕機、詐騙勒索等一系列負面消息不斷傳出，潛藏在虛擬貨幣火爆市場(chǎng)背后的風(fēng)險逐漸暴露。
部分交易平臺存在惡意宕機操控市場(chǎng)的行為。比如，1月11日，全球最大的虛擬資產(chǎn)交易平臺之一——Coinbase出現持續4個(gè)多小時(shí)的宕機，期間用戶(hù)無(wú)法正常完成交易和提現。有市場(chǎng)人士懷疑，Coinbase可能存在操控市場(chǎng)的嫌疑，這不僅影響了投資者的交易操作，還可能因價(jià)格變動(dòng)太快使投資者被迫爆倉。
中小型交易所跑路也平添了投資比特幣的風(fēng)險。僅在去年年末的3個(gè)月里，就有BG交易所、CEO Global、DragonEx等10余家交易所宣布暫停提幣或消失跑路。這些交易所服務(wù)器往往設置在境外，法律適用存在爭議，一旦發(fā)生交易所跑路，投資者維權將頗為艱難。
此外，比特幣投資還受到黑客入侵、詐騙勒索等問(wèn)題困擾。據相關(guān)統計，2020年與虛擬貨幣相關(guān)的詐騙事件達到151起，較2019年增長(cháng)4倍，損失超過(guò)32億美元。
“比特幣是高風(fēng)險投資！如果要投資比特幣，請做好血本無(wú)歸的準備！”英國金融行為監管局（FCA）近日發(fā)出警告，且在1月6日，FCA已禁止向散戶(hù)投資者銷(xiāo)售追蹤比特幣等虛擬貨幣價(jià)格的產(chǎn)品。在我國，人民銀行等七部委早在2017年9月就聯(lián)合發(fā)布公告，明確代幣發(fā)行是未經(jīng)批準的非法公開(kāi)融資行為，任何組織和個(gè)人不得非法從事代幣發(fā)行融資活動(dòng)。
全球日趨嚴格的監管無(wú)疑將給比特幣帶來(lái)不確定性。對此，李威廉提醒，投資者應正確認識比特幣的投資定位，比特幣是高風(fēng)險類(lèi)資產(chǎn)，不要試圖通過(guò)投資比特幣來(lái)實(shí)現所謂的財富自由，投資比特幣要做好虧損的準備，對于采用舉債、高杠桿炒幣的投資者來(lái)說(shuō)，可能需要做好破產(chǎn)甚至負債的準備。
