銀保監會(huì )規范金融資產(chǎn)投資公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)

養老金可依法投資債轉股投資計劃

在銀行理財、信托、保險等資管產(chǎn)品之后，個(gè)人和機構理財將迎來(lái)新的投資渠道。5月6日，銀保監會(huì )發(fā)布《關(guān)于金融資產(chǎn)投資公司開(kāi)展資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)有關(guān)事項的通知》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《通知》）。

《通知》要求，金融資產(chǎn)投資公司應當通過(guò)非公開(kāi)方式向合格投資者發(fā)行債轉股投資計劃，并加強投資者適當性管理；有4年以上投資經(jīng)歷且家庭金融資產(chǎn)不低于800萬(wàn)元或最近3年本人年均收入不低于60萬(wàn)元的自然人也可以成為合格投資者；單只債轉股投資計劃的金額不低于300萬(wàn)元；保險資金、養老金等可以依法投資債轉股投資計劃。

問(wèn)題1

自然人如何成合格投資者？

根據《通知》，金融資產(chǎn)投資公司開(kāi)展資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，是指其接受投資者委托，設立債轉股投資計劃并擔任管理人，依照法律法規和債轉股投資計劃合同的約定，對受托的投資者財產(chǎn)進(jìn)行投資和管理。債轉股投資計劃應當主要投資于市場(chǎng)化債轉股資產(chǎn)，包括以實(shí)現市場(chǎng)化債轉股為目的的債權、可轉換債券、債轉股專(zhuān)項債券、普通股、優(yōu)先股、債轉優(yōu)先股等資產(chǎn)。

到底哪些機構或個(gè)人可以參與債轉股投資計劃呢？《通知》要求，金融資產(chǎn)投資公司應當通過(guò)非公開(kāi)方式向合格投資者發(fā)行債轉股投資計劃，并加強投資者適當性管理。合格投資者為具備與債轉股投資計劃相適應的風(fēng)險識別能力和風(fēng)險承擔能力，并符合規定條件的自然人、法人或者其他組織。

對于自然人，要求具有4年以上投資經(jīng)歷，且滿(mǎn)足下列條件之一：家庭金融凈資產(chǎn)不低于500萬(wàn)元，或者家庭金融資產(chǎn)不低于800萬(wàn)元，或者近3年本人年均收入不低于60萬(wàn)元。

法人單位則需要最近1年末凈資產(chǎn)不低于2000萬(wàn)元，以及銀保監會(huì )視為合格投資者的其他情形。

問(wèn)題2

投資金額是否有最低限制？

根據《通知》，合格投資者投資單只債轉股投資計劃的金額不低于300萬(wàn)元。金融資產(chǎn)投資公司應當通過(guò)金融資產(chǎn)投資公司官方渠道或中國銀保監會(huì )認可的其他渠道，對投資者風(fēng)險承受能力進(jìn)行定期評估。

自然人投資者參與認購的債轉股投資計劃，不得以銀行不良債權為投資標的。

投資者可以通過(guò)銀行業(yè)理財登記托管中心（下稱(chēng)登記機構）以及中國銀保監會(huì )認可的其他場(chǎng)所和方式，向合格投資者轉讓其持有的債轉股投資計劃份額，并按規定辦理持有人份額變更登記。轉讓后，持有債轉股投資計劃份額的合格投資者合計不得超過(guò)200人。

金融資產(chǎn)投資公司應當在債轉股投資計劃份額轉讓前，對受讓人的合格投資者身份和債轉股投資計劃的投資者人數進(jìn)行合規性審查。

任何單位或個(gè)人不得以拆分債轉股投資計劃份額等方式，變相突破合格投資者標準或200人的人數限制。

問(wèn)題3

哪類(lèi)資金可依法用于投資？

《通知》稱(chēng)，金融資產(chǎn)管理公司、保險資產(chǎn)管理機構、國有資本投資運營(yíng)公司等各類(lèi)市場(chǎng)化債轉股實(shí)施機構和符合《關(guān)于鼓勵相關(guān)機構參與市場(chǎng)化債轉股的通知》（發(fā)改辦財金〔2018〕1442號）規定的各類(lèi)相關(guān)機構，可以在依法合規的前提下使用自有資金、合法籌集或管理的專(zhuān)項用于市場(chǎng)化債轉股的資金投資債轉股投資計劃。

金融資產(chǎn)投資公司可以使用自有資金、合法籌集或管理的專(zhuān)項用于市場(chǎng)化債轉股的資金投資本公司或其他金融資產(chǎn)投資公司作為管理人的債轉股投資計劃，但不得使用受托管理的資金投資本公司債轉股投資計劃。

保險資金、養老金等可以依法投資債轉股投資計劃。其他投資者可以使用自有資金投資債轉股投資計劃。

問(wèn)題4

對投資公司有何要求？

金融資產(chǎn)投資公司可以自行銷(xiāo)售債轉股投資計劃，也可以委托商業(yè)銀行等中國銀保監會(huì )認可的機構代理銷(xiāo)售或者推介債轉股投資計劃。

商業(yè)銀行代理銷(xiāo)售債轉股投資計劃時(shí)，應當嚴格按照《中國銀監會(huì )關(guān)于規范商業(yè)銀行代理銷(xiāo)售業(yè)務(wù)的通知》等要求，做好盡職調查、風(fēng)險隔離和投資者適當性管理。

《通知》規定債轉股投資計劃可以投資單筆市場(chǎng)化債轉股資產(chǎn)，也可以采用資產(chǎn)組合方式進(jìn)行投資。資產(chǎn)組合投資中，市場(chǎng)化債轉股資產(chǎn)原則上不低于債轉股投資計劃凈資產(chǎn)的60%。

債轉股投資計劃可以投資的其他資產(chǎn)包括合同約定的存款（包括大額存單）、標準化債權類(lèi)資產(chǎn)等。債轉股投資計劃應當為封閉式產(chǎn)品，自產(chǎn)品成立日至終止日期間，投資者不得進(jìn)行認購或者贖回。（記者 程婕）