截至目前，市面上已有7只主動(dòng)權益類(lèi)基金凈值年內漲幅翻翻，其中廣發(fā)基金1只，農銀匯理基金和工銀瑞信基金各三只，相比股指全年持續震蕩的平庸表現，公募基金已連續兩年取得亮眼成績(jì)，同時(shí)也在持續吸引投資者尤其是個(gè)人投資者持續關(guān)注和入駐。
數據顯示，隨著(zhù)個(gè)人資金和機構資金持續入駐，不少去年業(yè)績(jì)優(yōu)異的主動(dòng)權益類(lèi)基金在今年以來(lái)份額持續激增。不過(guò)，今年以來(lái)有多只基金因持股過(guò)度集中或其他原因造成凈值短期“暴跌”，不少基民高點(diǎn)申購后短期損失巨大，投資者將此類(lèi)基金戲稱(chēng)“渣男基金”，銀華內需混合LOF也是其中之一。
銀華內需混合LOF三季度后凈值急跌
2019年后股市結構性行情趨勢明顯，公募基金憑借整體強大的投研實(shí)力和完善的風(fēng)控體系，在震蕩市中普遍取得亮眼成績(jì)。2019年7月份后隨著(zhù)以5G概念為代表的科技股起飛，不少基金凈值再度出現快速上漲，多只主動(dòng)權益類(lèi)基金2019年年度凈值翻翻，銀華內需混合LOF也是其中之一。
同花順iFinD數據顯示，銀華內需混合LOF成立于2009年，也是市場(chǎng)上不多的“穿越牛熊”的基金之一。在2019年之前，該基金業(yè)績(jì)并不算優(yōu)異。該基金2017年凈值累計下跌0.12%，當年同類(lèi)型偏股混合型基金平均上漲14.15%；2018年該基金凈值累計下跌33.25%，當年同類(lèi)型偏股混合型基金平均下跌22.97%。在2019年之前，該基金連續兩年大幅跑輸同類(lèi)基金平均水平。
2018年股市一波跌幅后，個(gè)股估值跌至歷史相對低位，2019年年初后市場(chǎng)進(jìn)入結構性行情，醫藥、消費、農業(yè)、科技等板塊先后崛起，雖然滬指全年震蕩，但創(chuàng )業(yè)板指當年漲幅不俗，主動(dòng)權益類(lèi)基金平均業(yè)績(jì)也水漲船高，當年普通股票型基金平均漲幅超40%，偏股混合型基金平均漲幅也超過(guò)30%，而銀華內需混合LOF在2019年是市面上不多的5只凈值翻番的幾只主動(dòng)權益類(lèi)基金之一。
數據顯示，2019年當年銀華內需混合LOF凈值累計上漲100.37%，當年出色的凈值漲幅也吸引了大量中小投資者。
數據顯示，2009年最高峰時(shí)銀華內需混合LOF份額曾高達68.14億份，此后份額隨著(zhù)凈值波動(dòng)持續減少。在2018年四季度末時(shí)，銀華內需混合LOF份額曾銳減至2.74億份的歷史最低值。但2019年一季度該基金凈值大漲，該基金份額單季度增長(cháng)341.75%達12.11億份，此后幾個(gè)季度該基金凈值持續猛漲，份額也迅速增加，至今年二季度末，該基金份額已增至15.13億份，今年三季度該基金份額單季度凈增5.74億份至20.87億份。
但在凈值連續六個(gè)季度大漲后，銀華內需混合LOF凈值漲勢戛然而止并開(kāi)始快速下跌。同花順iFinD數據顯示，銀華內需混合LOF凈值在今年9月份后開(kāi)始迅速下跌，截至11月27日，該基金近三個(gè)月凈值累計下跌13.72%，在1325只同類(lèi)型基金中排名1321位，排名倒數，該基金三個(gè)月期短期跌幅最高時(shí)曾超15%。另?yè)祿@示，雖然9月份后該基金凈值急跌，但今年年初以來(lái)，銀華內需混合凈值累計漲幅依然有43.76%，但低于同類(lèi)基金平均漲幅的44.26%。
同花順iFinD數據顯示，截至今年上半年末，銀華內需混合LOF持有人結構中86%為個(gè)人投資者，而短期15%的凈值跌幅對于個(gè)人投資者尤其是在高點(diǎn)買(mǎi)入的個(gè)人投資者來(lái)說(shuō)顯然難以接受。在今年4月份后，隨著(zhù)科技股大跌，不少持股過(guò)度集中的科技主題基金凈值紛紛暴跌，大漲大跌、凈值波幅過(guò)大的多只主動(dòng)權益類(lèi)基金紛紛被基民冠以“渣男基金”的稱(chēng)呼，三季度后，銀華內需混合LOF也走上了同樣的路。
而在今年四月份，銀華基金官方公眾號也曾調侃投資界“四大渣男”，標題為《高位接盤(pán)的“我”，現在該怎么辦？》，并在文尾推薦自家基金，該基金正是銀華內需混合LOF，而五個(gè)月后，銀華內需混合LOF凈值急跌，也成為了投資者口中的“渣男基金”。
據銀華內需混合LOF三季報顯示，該基金持有的重倉股多數是農業(yè)股、少數醫藥股，而兩個(gè)板塊在三季度后表現不佳，截至11月27日，該基金前十大重倉股中有7只近三個(gè)月跌幅在20%。而集中持股也正是造成今年多只主動(dòng)權益類(lèi)基金凈值急跌的主要原因。
公募基金有責任提升基民投資體驗投資者切忌追高“網(wǎng)紅基金”
一位業(yè)內資深記者認為，與個(gè)人投資者不同，公募基金作為專(zhuān)業(yè)的代客理財機構，必須深刻意識到集中配置某板塊個(gè)股所帶來(lái)的基金凈值波動(dòng)風(fēng)險，這些基金公司在的風(fēng)控一定是存在問(wèn)題的。如果基金經(jīng)理從業(yè)年限尚淺，公司的管理層和投研總監應該向基金經(jīng)理提示風(fēng)險，適量減倉和分散配置完全可以規避單一板塊波動(dòng)風(fēng)險。
基金研究資深人士王群航也認為，公募基金有責任優(yōu)化持有體驗。這是一個(gè)開(kāi)始逐漸被公募基金接受的觀(guān)點(diǎn)，即盡量熨平波動(dòng)，為此，有四個(gè)因素需要考慮：(一)基礎市場(chǎng)行情的波動(dòng)。(二)基金的產(chǎn)品設計、運作情況，如指數型基金、股票型基金、具有偏股特點(diǎn)的混合型基金、靈活配置混合型基金。前兩者，基金契約已經(jīng)寫(xiě)的很清楚了；后兩者，必須借助季報等進(jìn)行研究。(三)集中度。對于上述四小類(lèi)基金，都需要根據季報等進(jìn)行很多的研究。(四)基金經(jīng)理和基民分別有各自的責任。
對于基金公司來(lái)說(shuō)，如何把產(chǎn)品的好收益轉換為好體驗，也必須持續探索，相信“嚴控回撤控制、力爭絕對收益”的投資風(fēng)格必將在未來(lái)成為主流。
在經(jīng)歷一輪強勢上漲后，近期市場(chǎng)出現了一定調整。盡管市場(chǎng)波動(dòng)不可避免，但對于投資者來(lái)說(shuō)仍然有些焦慮。當前時(shí)點(diǎn)是否仍然值得進(jìn)場(chǎng)？該怎么買(mǎi)？作為基民，該如何優(yōu)化自己的投資體驗呢？
一位業(yè)內人士表示，去年下半年以來(lái)科技股行情爆發(fā)，不少基金開(kāi)始“孤注一擲”重倉科技股，有部分投資者享受到了科技股行情，但對于絕大多數中小投資者而言信息是不對稱(chēng)的，更多的中小投資者可能在高點(diǎn)沖入了科技主題基金等“網(wǎng)紅基金”，這也解釋了基金賺錢(qián)但基民不賺錢(qián)的怪現象。但基金公司是專(zhuān)業(yè)的資管機構，應該盡一切力量保證投資者能夠獲得良好的投資體驗，這也是合格資管機構的基本條件，若不能做到，投資者對這個(gè)機構必然留下負面印象。
對于投資者來(lái)說(shuō)，“暖男基金”和“渣男基金”往往就是一字之差，須知極致的“浪漫”和天塌地陷般的“絕情”往往就是“一體兩面”，持有相關(guān)基金超一年的投資者或許會(huì )有更深體會(huì )。
對于投資者尤其是個(gè)人投資者來(lái)說(shuō)，盲目“追星”可能再度陷入“追漲殺跌”陷阱，一旦市場(chǎng)回調，板塊再度輪換，會(huì )對盲目追求主題基金的個(gè)人投資者造成損失，難以提升投資體驗。不論是新基金還是老基金，分析基金經(jīng)理歷史業(yè)績(jì)背后的邏輯是理性投資的關(guān)鍵一步，同時(shí)基金公司的整體業(yè)績(jì)也應該成為考慮因素，投資者尤其避免在市場(chǎng)高點(diǎn)非理性購買(mǎi)基金產(chǎn)品。
投資者不妨下些功夫尋找市面上那些“鋼鐵直男”基金，“鋼鐵直男”似乎不懂浪漫，他們只會(huì )每個(gè)月把工資簡(jiǎn)單粗暴得全部交給你。此類(lèi)基金持倉靈活、歷史凈值曲線(xiàn)平滑，能夠控制回撤并力爭超額收益的基金更適合投資者長(cháng)期持有。
因此，投資者應從中長(cháng)期角度看待科技、醫藥、消費等相關(guān)“網(wǎng)紅”主題基金，優(yōu)選過(guò)往業(yè)績(jì)優(yōu)異的基金經(jīng)理和基金產(chǎn)品，避免跟風(fēng)炒熱點(diǎn)等行為。此外，面對市場(chǎng)中眾多的不確定性，投資者尤其是中小投資者更應高度重視資產(chǎn)配置的重要性，適當降低權益類(lèi)資產(chǎn)配置比例，提高低風(fēng)險和無(wú)風(fēng)險產(chǎn)品配置比例，平緩波動(dòng)率。(記者常實(shí) 張明江)
