漫畫(huà)財經(jīng) 王建明 走你
【深圳商報/讀創(chuàng )訊】（記者 鐘國斌）繼主板浙商銀行上市首日破發(fā)后，4日，科創(chuàng )板新股建龍微納上市首日破發(fā)。截至收盤(pán)，建龍微納收報42.35元，跌幅2.15%;跌破發(fā)行價(jià)43.28元，成為科創(chuàng )板首只上市首日破發(fā)的新股。這意味著(zhù)新股不敗神話(huà)破滅，破發(fā)逐漸常態(tài)化。與此同時(shí)，A股退市漸趨常態(tài)化。截至目前，A股年內退市公司18家。面值退市、業(yè)績(jì)虧損退市、重大違法強制退市成為主流。業(yè)內人士認為，新股破發(fā)和A股退市常態(tài)化，意味著(zhù)A股市場(chǎng)正向成熟市場(chǎng)靠攏。
新股破發(fā)逐漸常態(tài)化，科創(chuàng )板和滬市主板成重災區。據同花順數據統計，今年以來(lái)，科創(chuàng )板已有容百科技、久日新材、卓越新能、杰普特、昊海生科、天準科技、中國電研、新光光電、祥生醫療、建龍微納10只A股收盤(pán)價(jià)跌破發(fā)行價(jià)，破發(fā)率占科創(chuàng )板上市股票的16.67%。滬市主板已有浙商銀行、渝農商行、威爾敬業(yè)、寶豐能源、元利科技、中國外運、招商南油7只A股收盤(pán)價(jià)跌破發(fā)行價(jià)，破發(fā)率占滬市主板今年上市股票的13.21%。
英大證券首席經(jīng)濟學(xué)家李大霄表示，隨著(zhù)IPO企業(yè)不斷增加，科創(chuàng )板、主板還會(huì )出現批量首日破發(fā)。新股首日破發(fā)是市場(chǎng)化定價(jià)改革后的正?，F象，新股破發(fā)代表著(zhù)A股市場(chǎng)向成熟市場(chǎng)靠攏。IPO常態(tài)化令新股稀缺性不再，新股不敗神話(huà)將一去不返。海外成熟市場(chǎng)注冊制下，新股首日破發(fā)比例在15%至40%之間，新股上市首日破發(fā)很正常。另外，納斯達克市場(chǎng)平均退市率約8%，其他境外成熟市場(chǎng)的平均退市率約6%，近10年來(lái)A股的退市率卻不到1%。李大霄認為，A股退市也會(huì )向成熟市場(chǎng)靠攏，后續垃圾公司將會(huì )大面積退市。投資者絕不要買(mǎi)績(jì)差、題材、偽成長(cháng)等黑五類(lèi)股票。
深圳新里程總經(jīng)理賴(lài)戌播認為，新股上市首日破發(fā)，意味著(zhù)打新風(fēng)險驟增，A股市場(chǎng)正向成熟市場(chǎng)轉變。他說(shuō)，新股不敗神話(huà)終結，機構都早已調整了打新策略，個(gè)人投資者應做足打新功課，認真研究公司基本面，考量個(gè)股是否具有投資價(jià)值，精選個(gè)股是未來(lái)打新主題。
一方面，A股入口新股上市首日破發(fā)頻現；另一方面，A股出口上市公司退市風(fēng)險驟增。
今年以來(lái)，A股退市漸趨常態(tài)化。據統計，截至12月4日，滬深兩市年內共有18家公司通過(guò)多種渠道退市，刷新歷史新高。其中，*ST雛鷹、*ST華信、*ST印紀、*ST大控、*ST神城屬于面值退市，*ST海潤、*ST眾和、*ST華澤因業(yè)績(jì)連續四年虧損被終止退市，ST長(cháng)生因重大違法被強制退市，*ST上普股東大會(huì )決議主動(dòng)退市，小天鵝等8家公司通過(guò)并購重組渠道退市。值得注意的是，還有一撥公司在退市路上，如千山藥機、*ST華業(yè)等。
中山證券首席經(jīng)濟學(xué)家李湛表示，監管層一直在探索多元化退出渠道的退市實(shí)施機制，目的是加快經(jīng)營(yíng)不善或有違法行為的上市公司出清。退市新規實(shí)施后，退市公司家數明顯增加，這從側面反映出監管部門(mén)嚴格執行退市，進(jìn)一步減少劣質(zhì)股票對直接融資資源的占比。隨著(zhù)注冊制改革的推進(jìn)，資本市場(chǎng)生態(tài)逐漸變化，市場(chǎng)各方對完善退市制度的要求進(jìn)一步提高，這將推動(dòng)退市制度的完善和監管力度的加強?！敖衲暌詠?lái)，面值退市公司增多，這說(shuō)明好的公司才有長(cháng)期投資機會(huì )，而基本面差、經(jīng)營(yíng)不善公司會(huì )越來(lái)越被資金拋棄。長(cháng)此以往，可以暢通A股退出渠道，推動(dòng)公司的優(yōu)勝劣汰，完成市場(chǎng)自我凈化?！?/p>
前海開(kāi)源首席經(jīng)濟學(xué)家楊德龍認為，隨著(zhù)退市制度的不斷完善，退市多元化和常態(tài)化將成為市場(chǎng)的大趨勢，這有利于中長(cháng)期保護投資者利益。只有不斷通過(guò)市場(chǎng)機制進(jìn)行優(yōu)選和淘汰，才能保證上市公司的高質(zhì)量?？梢灶A見(jiàn)，未來(lái)A股市場(chǎng)上的退市率將會(huì )越來(lái)越高。