深圳商報2019年09月23日訊 （記者詹鈺葉）近來(lái)上證指數圍繞3000點(diǎn)附近反復拉鋸，市場(chǎng)風(fēng)格切換頻繁。
上投摩根科技前沿基金經(jīng)理李德輝表示，從長(cháng)期來(lái)看，A股處于市場(chǎng)結構變化的大趨勢中，預計投資吸引力將不斷增加，投資者可重點(diǎn)關(guān)注科技、消費領(lǐng)域的長(cháng)期機會(huì )。
李德輝表示，近期A(yíng)股市場(chǎng)“整體震蕩+結構分化”的格局比較明確。從指數層面看，受宏觀(guān)經(jīng)濟增速放緩、外圍擾動(dòng)等因素影響，短期趨勢上漲的概率并不大；但在行業(yè)板塊和個(gè)股層面，受流動(dòng)性邊際放松、部分行業(yè)盈利變化等支撐，結構行情其實(shí)已演繹得如火如荼。
“從更長(cháng)的角度看，A股處于市場(chǎng)結構變化的大趨勢中?！崩畹螺x表示，一方面是隨著(zhù)打破剛兌、社會(huì )無(wú)風(fēng)險收益率下降，國內資金對于權益資產(chǎn)的配置需求在提升，長(cháng)期來(lái)看，A股吸引力預計會(huì )不斷增加。另一方面，海外資金對于A(yíng)股的配置也在不斷加碼。他指出，配置上，海外資金不能錯過(guò)A股這樣一個(gè)重要的資本市場(chǎng)，政策上，各類(lèi)資金流入的限制逐步取消?？梢哉f(shuō)，國內外投資者對A股的加碼態(tài)勢是一致的。
李德輝表示，A股的長(cháng)期投資價(jià)值沒(méi)有爭議，科技、消費、醫藥這些核心板塊長(cháng)期看投資價(jià)值也沒(méi)有爭議。在宏觀(guān)經(jīng)濟有壓力、流動(dòng)性邊際寬松時(shí)，資金會(huì )更青睞于行業(yè)空間大、業(yè)績(jì)增長(cháng)穩定的優(yōu)質(zhì)品種?！敖衲暌詠?lái)，科技和消費的結構性行情就是在這樣的背景下發(fā)生的，未來(lái)我們仍十分看好這些板塊的長(cháng)期投資機會(huì )?！?/p>
從行業(yè)發(fā)展和盈利情況看，李德輝認為，科技、消費和醫藥必然是中國長(cháng)期受益的板塊。無(wú)論是市場(chǎng)需求、社會(huì )資本的投入和積累，還是國家的決策方向，都在這些行業(yè)上形成合力?！拔覀兛吹降氖巧鲜霭鍓K未來(lái)10年的長(cháng)期機會(huì )；但短期來(lái)看，估值的快速提升確實(shí)也帶來(lái)了調整壓力，因此我們更傾向于維持中性偏樂(lè )觀(guān)的核心配置?！?/p>
他分析，推動(dòng)上述板塊行情的動(dòng)力之一是需求。中國擁有14億人組成的龐大內需市場(chǎng)，無(wú)論是醫療、消費、旅游，還是電子產(chǎn)品的普及與滲透，都有巨大的提升空間。受穩定的需求推動(dòng)，今年以來(lái)醫療、消費、科技等板塊的盈利增長(cháng)仍十分確定。動(dòng)力之二則是趨勢。中美貿易摩擦給市場(chǎng)的一個(gè)重要啟示，就是科技和創(chuàng )新是中國必須要發(fā)展的方向。自主可控、自主研發(fā)、自主創(chuàng )新成為長(cháng)期確定趨勢，同時(shí)中國在5G方面的領(lǐng)先優(yōu)勢也已形成，未來(lái)市場(chǎng)就會(huì )看到整個(gè)智能終端產(chǎn)業(yè)鏈的爆發(fā)。
萬(wàn)得數據顯示，截至8月28日，在已披露半年報的上市公司中，計算機、電子、通信等板塊的二季度凈利潤增速達15%，較一季度提升5.2個(gè)百分點(diǎn)，計算機、電子元器件等板塊二季度盈利增速均達到20%以上。
“短期來(lái)看，相關(guān)板塊確實(shí)累積了不小的漲幅，但長(cháng)期來(lái)看，我們仍堅定看好科技、消費領(lǐng)域的長(cháng)期機會(huì )?！?/p>
此外，李德輝表示，如金融、地產(chǎn)、化工等板塊的估值已處于歷史最低分位，向下調整的空間不大，還有較好的股息率，其絕對收益價(jià)值值得特別關(guān)注?！巴ㄟ^(guò)‘核心+衛星’的均衡配置，我們希望追求更長(cháng)期、更穩健的業(yè)績(jì)回報?！?/p>