周二兩市股指全天窄幅震蕩、小幅收紅。上證指數收漲0.21%報2930.15點(diǎn)，深成指漲0.67%報9633.69點(diǎn)，創(chuàng )業(yè)板指漲0.49%報1660.43點(diǎn)；兩市全天成交5644億元，較上一交易日增加112億元。盤(pán)面看消費電子、半導體、基建及軍工漲幅居前，科創(chuàng )板個(gè)股全線(xiàn)攀升，樂(lè )鑫科技漲停。汽車(chē)、白酒、醫藥跌幅居前。
消息面：國務(wù)院新聞辦發(fā)表《中國的核安全》白皮書(shū)；港股教育股尾盤(pán)集體跳水；科技ETF、深TMT、半導體、景順TMT、半導體50等科技概念交易型開(kāi)放式指數基金（ETF）受到資金追捧。
技術(shù)面：自8月6日見(jiàn)底反彈以來(lái)維持21個(gè)交易日，技術(shù)面滬指接近7月平臺密集成交、創(chuàng )業(yè)板觸及自6月見(jiàn)底反彈以來(lái)上升通道上軌，且受制于4、5月雙頭頸線(xiàn)位壓制；美股大跌疊加A股技術(shù)面受阻，短期震蕩或將加劇。滬綜指今日支撐2897點(diǎn)、創(chuàng )業(yè)板1630點(diǎn)。
操作建議：美股大跌疊加A股技術(shù)面受阻，短期震蕩或將加劇。滬綜指今日支撐2897點(diǎn)、創(chuàng )業(yè)板1630點(diǎn)；科技板塊近期呈現較強擴散效應，適度關(guān)注機構關(guān)注度較高的行業(yè)龍頭。
關(guān)注：300253衛寧健康醫療信息化（HIT）是IT應用領(lǐng)域高景氣賽道之一，公司是業(yè)內龍頭；中報業(yè)績(jì)增長(cháng)40%以上。
雙驅支撐全面布局醫療IT的領(lǐng)跑者。公司是全球可數的HIT龍頭，踐行“雙驅共進(jìn)”發(fā)展戰略：傳統軟件業(yè)務(wù)領(lǐng)先優(yōu)勢持續，訂單高增長(cháng)預示收入進(jìn)一步向好；云創(chuàng )新業(yè)務(wù)面對低滲透率市場(chǎng)，快速突破中逐漸搶占先發(fā)優(yōu)勢，看好中期爆發(fā)節奏。
業(yè)務(wù)高增驗證傳統業(yè)務(wù)前驅動(dòng)力強，市場(chǎng)擴容利好頭部領(lǐng)軍者。受電子病歷分級評級、醫院智慧服務(wù)評級等政策催化，行業(yè)景氣度持續提升，醫院等客戶(hù)相關(guān)需求釋放明顯。2018年新簽訂單超20億元，兌現41%增速，超行業(yè)平均水平。公司高毛利率的軟件收入近8成，且預計進(jìn)一步控制硬件類(lèi)業(yè)務(wù)，高增長(cháng)疊加收入結構優(yōu)化，公司質(zhì)地愈發(fā)優(yōu)秀。
創(chuàng )新業(yè)務(wù)挖潛能力被低估，2020年估值近百億。創(chuàng )新業(yè)務(wù)前期處于投入階段，2018年創(chuàng )新業(yè)務(wù)營(yíng)收增速達122%，虧損幅度縮窄。隨著(zhù)研發(fā)成果轉化和市場(chǎng)推廣力度加強，2020~2021年有望扭虧為盈。將云醫、云險業(yè)務(wù)對標平安好醫生，云藥業(yè)務(wù)對標阿里健康，根據PS估值方法測算2019年創(chuàng )新業(yè)務(wù)估值超60億，2020年估值超90億。隨著(zhù)互聯(lián)網(wǎng)醫療政策增強，創(chuàng )新業(yè)務(wù)后驅潛力十足，業(yè)績(jì)彈性將拉高整體市值水平。
估值：預計2019~2021年凈利潤分別為4.2/5.9/7.7億，對應EPS為0.26/0.36/0.47元，對應PE為53/38/29倍。當前估值反映行業(yè)高景氣度、公司增速和龍頭地位。按傳統業(yè)務(wù)PE估值和創(chuàng )新業(yè)務(wù)PS估值的分部估值分析，未來(lái)6個(gè)月可有40%上升空間，維持買(mǎi)入評級。
評級面臨的主要風(fēng)險
技術(shù)研發(fā)不及預期；政策傳導效果不及預期；創(chuàng )新業(yè)務(wù)推進(jìn)不及預期。（來(lái)源中銀國際公司研究報告“衛寧健康(300253)HIT高景氣度照耀創(chuàng )新業(yè)務(wù)挺進(jìn)未來(lái)”）
（以上分析僅供參考，據此投資風(fēng)險自擔）
劉剛
太平洋證券零售業(yè)務(wù)部總經(jīng)理助理；財富管理中心副總經(jīng)理
上海第一財經(jīng)、武漢經(jīng)廣、山東經(jīng)廣特邀評論員；
太平洋證券首席投資顧問(wèn)；
上海企業(yè)經(jīng)營(yíng)師協(xié)會(huì )會(huì )員、高級經(jīng)營(yíng)師；
歷任溫州開(kāi)元集團、溫州滬川集團、云南金暉投資集團金融投資顧問(wèn)；
云南中綠文德、上海天凈環(huán)?？萍加邢薰就顿Y顧問(wèn)；
上海玖哥資本投資顧問(wèn)；
從事金融行業(yè)研究17年以上；
執業(yè)注冊編號：S1190614030001