25日，A股低開(kāi)低走，四大指數跌幅均超2%，并跌破了20天均線(xiàn)。截至收盤(pán)，滬指報3123.83點(diǎn)，跌2.43%，成交3091億元；深成指報9907.62點(diǎn)，跌破1萬(wàn)點(diǎn)整數關(guān)口。跌3.21%，成交4243億元；中小板指跌2.97%，創(chuàng )業(yè)板指跌2.84%。兩市成交量較前一交易日有所放大。從盤(pán)面來(lái)看，兩市跌停個(gè)股（包含ST）超百只，市場(chǎng)恐慌氣氛初現。展望后市，大多業(yè)內人士認為，貨幣最寬松時(shí)間已過(guò)，市場(chǎng)經(jīng)歷了前期大漲后需要休整，短期滬指在3000點(diǎn)有較強支撐，未來(lái)結構性機會(huì )重點(diǎn)關(guān)注改革和轉型。
逾百只個(gè)股跌停
兩市早盤(pán)低開(kāi)后維持震蕩，午后在券商等權重股跳水的帶動(dòng)下出現一波快速下跌，近期熱門(mén)板塊燃料電池現跌停潮，各大股指跌幅均擴大至逾2%，滬指四連陰，深成指跌破萬(wàn)點(diǎn)整數關(guān)口，行業(yè)板塊幾乎全線(xiàn)受挫。
從盤(pán)面上看，兩市上漲個(gè)股不到300只，漲停個(gè)股29只，跌停個(gè)股（包含ST）超百只。概念板塊幾乎全數下跌，僅養殖板塊飄紅，燃料電池、氫能源、石墨烯板塊位居跌幅榜前列。
養殖板塊逆勢飄紅，民和股份上漲近6%，牧原股份上漲逾4%，益生股份上漲逾2%，圣農發(fā)展上漲1%，溫氏股份上漲0.69%。
早盤(pán)券商股曾一度拉升護盤(pán)，但午后卻反手做空。截至收盤(pán)，僅哈投股份、中信建投、第一創(chuàng )業(yè)上漲，其余均下跌，其中華林證券、財通證券、長(cháng)城證券等7只券商股跌幅超5%。
午后，本月的熱門(mén)板塊氫能源和燃料電池大面積跌停，引發(fā)市場(chǎng)恐慌。截至收盤(pán)，德威新材、京城股份、美錦能源、凱龍股份、雪人股份等逾20只個(gè)股跌停。汽車(chē)板塊重挫，北汽藍谷幾近跌停，一汽轎車(chē)、一汽夏利跌幅均超過(guò)6%。
資金面上，北上資金凈流出17.06億元，連續4天凈流出，本月凈流出209.4億元，創(chuàng )出近四年單月流出新高。
消息面上，央行副行長(cháng)劉國強25日表示，現階段貨幣政策取向是穩健，操作方法是相機抉擇、預調微調，操作目標是松緊適度。所以央行沒(méi)有收緊貨幣政策的意圖，也沒(méi)有放松貨幣政策的意圖。
3000點(diǎn)有較強支撐
本周以來(lái)滬指已大跌4.49%，創(chuàng )下年內最大的單周跌幅。對此，大多受訪(fǎng)的機構人士表示調整已有先兆，只是幅度稍超預期。
“其實(shí)最近半個(gè)月市場(chǎng)除了氫能源基本上沒(méi)有什么板塊效應了，賺錢(qián)效應減弱使得場(chǎng)外資金入場(chǎng)意愿不強，”深圳一家私募高管坦言，“在一季度經(jīng)濟情況以及重要會(huì )議之后，市場(chǎng)對于貨幣寬松產(chǎn)生分歧，短期不確定性增強。近期面臨五一長(cháng)假，一些避險資金開(kāi)始出逃，融資盤(pán)也有減倉的壓力，疊加北上資金流出，因此造成大跌也不足為奇?！?/p>
對于周四的大跌，國金證券財富管理中心分析師黃岑棟對記者分析稱(chēng)，“近期市場(chǎng)的調整主要與貨幣寬松預期發(fā)生變化有關(guān)。周三央行開(kāi)展TMLF操作也令市場(chǎng)對于降準的預期被打破。本輪反彈的重要支撐因素之一就是貨幣寬松，因此在寬松預期發(fā)生動(dòng)搖后出現調整也在情理之中。此外，北上資金近期的持續流出也給資金面造成沖擊，帶動(dòng)了白馬股的調整?！?/p>
“近期市場(chǎng)的調整主要有兩方面因素，”前海開(kāi)源首席經(jīng)濟學(xué)家楊德龍表示，“一是近期北上資金持續凈流出，給市場(chǎng)帶來(lái)一定的壓力；二是大盤(pán)在回到3300點(diǎn)左右時(shí)，部分資金獲利回吐壓力較大?！?/p>
展望后市，黃岑棟表示，“本輪反彈幅度約三成，此前并沒(méi)有像樣的調整，因此短期仍有調整空間，預計滬指在3000點(diǎn)附近有支撐。由于目前機構倉位較高，而短期利好又基本兌現，市場(chǎng)大幅上漲的動(dòng)力不是太強，建議投資者趁反彈減持，尤其是回避前期漲幅過(guò)大的題材股，整體上應控制倉位?！?/p>
楊德龍則認為，“短期看大盤(pán)調整的空間并不大，滬指在3000點(diǎn)之上有較強的支撐，后市大盤(pán)有望迎來(lái)反彈，看好調整充分的券商板塊和消費白馬股?！?/p>
安信證券首席策略分析師陳果指出，貨幣最寬松時(shí)刻很可能已經(jīng)過(guò)去，春季行情的核心利好從基本面到流動(dòng)性預期的改善也都已經(jīng)兌現，因此指數整體性機會(huì )可能將告一段落，未來(lái)結構性機會(huì )重點(diǎn)關(guān)注改革和轉型。（陳燕青）