深圳特區報2018年12月13日訊 據中證網(wǎng)消息，上交所資本市場(chǎng)研究所所長(cháng)施東輝12月12日在2018年上海國際股權投資論壇上演講介紹，科創(chuàng )板將對交易機制進(jìn)行系列創(chuàng )新，如將在漲跌幅限制、股價(jià)波動(dòng)調節機制、買(mǎi)每一手股票的數量、做市商機制等方面進(jìn)行市場(chǎng)化的、對標國際市場(chǎng)的創(chuàng )新，以提高市場(chǎng)定價(jià)效力。同時(shí)透露，科創(chuàng )板正在進(jìn)行各種細節論證，2019年上半年推出是大概率事件。
施東輝表示，科創(chuàng )板制度設計主要考慮以下三個(gè)方面因素。
在市場(chǎng)包容性方面，施東輝認為，原先上市發(fā)行條件相對注重盈利，但可能往往篩選出了一些比較平庸的企業(yè)?？苿?chuàng )板將在上市制度方面進(jìn)行自主創(chuàng )新，對各種不同類(lèi)型、不同規模、不同產(chǎn)業(yè)屬性的企業(yè)提供融資便利?！巴ㄟ^(guò)各種條件的各種組合，比如說(shuō)營(yíng)收、現金流、研發(fā)投入等各種指標的組合，設計不同的發(fā)行條件，就像一句廣告語(yǔ)所說(shuō)的，總有一款適合你，方便服務(wù)科創(chuàng )企業(yè)上市?！?/p>
在定價(jià)有效性方面，施東輝指出，“客觀(guān)地說(shuō)，現在市場(chǎng)定價(jià)效力不盡如人意，投資者行為短期化、投機化。我們在設計科創(chuàng )板時(shí)，對交易機制方面進(jìn)行了一系列的創(chuàng )新，比如在漲跌幅限制、股價(jià)波動(dòng)調節機制、買(mǎi)每一手股票的數量、做市商機制等方面進(jìn)行市場(chǎng)化的、對標國際的創(chuàng )新，希望提高整個(gè)市場(chǎng)的定價(jià)效力，我們也會(huì )實(shí)時(shí)對交易制度進(jìn)行評估、反饋，不斷優(yōu)化?！?/p>
在投資者保護方面，施東輝表示，科創(chuàng )企業(yè)股價(jià)的波動(dòng)會(huì )比較大，科創(chuàng )板必須考慮投資者保護的充分性和有效性。一方面，科創(chuàng )板會(huì )參照金融資產(chǎn)和投資經(jīng)驗兩點(diǎn)推出投資者適當性制度，讓有一定風(fēng)險承受能力、風(fēng)險識別能力的投資者參與科創(chuàng )板市場(chǎng)投資。另外在監管層面，對于雙重股權架構等特殊的企業(yè)，科創(chuàng )板將要求特別的信息披露規定，要求企業(yè)進(jìn)行充分風(fēng)險揭示，而其他常規性的、對價(jià)格影響不大的信息，也會(huì )大大降低信息披露力度，減少上市公司信息披露的成本。此外，施東輝指出，保護投資者利益的另外一個(gè)有力舉措就是將實(shí)施嚴格退市制度。