讀特客戶(hù)端?深圳新聞網(wǎng)2022年12月5日訊（記者 湯莎 范洋航）11月30日，中國平安舉辦“平安大講堂·投資趨勢與資產(chǎn)配置策略會(huì )”。會(huì )議圍繞2023年宏觀(guān)投資趨勢變化、投資挑戰和機遇，邀請知名人文財經(jīng)觀(guān)察家秦朔、平安銀行首席策略分析師彭偉偉、平安證券首席策略分析師魏偉、平安基金權益投資中心投資執行總經(jīng)理神愛(ài)前共同進(jìn)行了深入探討和分析。
偉大的經(jīng)濟體是多種紅利的接力
秦朔認為，國內擁有14億人口構成的需求大市場(chǎng)，經(jīng)濟韌性長(cháng)存，一旦經(jīng)濟環(huán)境好轉，消費市場(chǎng)將迅速反彈。從大發(fā)展方向來(lái)說(shuō)，高質(zhì)量發(fā)展是第一要務(wù)，農業(yè)現代化、工業(yè)化、城鎮化、信息化、數字化等經(jīng)濟等基本動(dòng)能仍在持續發(fā)揮作用。
“一個(gè)偉大的經(jīng)濟體不會(huì )依靠一種紅利，而是多種紅利的接力?！鼻厮繁硎?，我國的人口紅利在慢慢衰減，但人才紅利特別是工程師紅利仍然強盛；品質(zhì)紅利方面，中國大量大眾化產(chǎn)品的精品化趨勢明顯，并且正與設計師紅利和品牌紅利相互交織。未來(lái)我們需要更多的科學(xué)家紅利、基礎研究紅利、藝術(shù)紅利、人文紅利，進(jìn)一步推動(dòng)經(jīng)濟創(chuàng )新發(fā)展。
據秦朔表示，中國經(jīng)濟正在發(fā)生邏輯變遷，從過(guò)去的代工、地產(chǎn)、基建、間接融資資產(chǎn)負債表擴張，慢慢向科創(chuàng )、內需、直接融資的生產(chǎn)性?xún)r(jià)值創(chuàng )新邏輯轉變。
展望趨勢探討經(jīng)濟改善預期下的資產(chǎn)配置
平安銀行首席策略分析師、平安銀行私人銀行投顧中心研究主管彭偉偉認為，經(jīng)濟環(huán)境在2023年將會(huì )得到改善。
股票類(lèi)資產(chǎn)方面，彭偉偉提出3條配置思路：其一，由上游原材料轉向中游制造、下游消費，目前中游利潤已經(jīng)有所恢復，下游仍需等待時(shí)機；其二，風(fēng)格側重中小盤(pán)成長(cháng)，股指估值整體處于歷史偏低水平，超額流動(dòng)性是市值風(fēng)格的重要影響因素之一；其三，新舊動(dòng)能轉換期，關(guān)注A股結構化改革背景。
固定收益資產(chǎn)方面，彭偉偉認為，低利率時(shí)代的債券投資策略應當“重配置，輕波動(dòng)”?！袄碡斒找媛授呌谙滦?，債券市場(chǎng)出現低利率、低波動(dòng)的趨勢特征，短久期高評級安全品種利差壓縮至歷史低點(diǎn)，債市邁入‘魚(yú)尾行情’，投資者應以防御心態(tài)應對?！?/p>
至于大類(lèi)資產(chǎn)配置，彭偉偉建議維持增配中國相關(guān)股票類(lèi)資產(chǎn)，標配固收類(lèi)資產(chǎn)和另類(lèi)資產(chǎn)，中低配現金類(lèi)資產(chǎn)，關(guān)注黃金和海外債券，減配美元現金。股票類(lèi)資產(chǎn)中，建議中高配A股中小板和港股。彭偉偉進(jìn)一步分析，A股中小盤(pán)與成長(cháng)占優(yōu)，行業(yè)板塊以高景氣為主線(xiàn)，能源、安全為主題，港股估值處于絕對底部，上行空間打開(kāi)須待經(jīng)濟基本面趨勢性好轉。
平安證券研究所所長(cháng)助理、首席策略分析師魏偉也認為，經(jīng)濟仍處于筑底階段，不過(guò)隨著(zhù)庫存周期筑底，房地產(chǎn)、數字經(jīng)濟等一系列產(chǎn)業(yè)注入新活力，經(jīng)濟有望在2023年迎來(lái)好轉。
股市方面，魏偉直指，權益市場(chǎng)已進(jìn)入底部區間?！敖Y合歷史經(jīng)驗來(lái)看，當前權益市場(chǎng)已處于底部區間，大多市場(chǎng)主要指數在歷史估值分位在20%~30%區間。權益市場(chǎng)有望在經(jīng)濟增長(cháng)預期以及產(chǎn)業(yè)政策預期轉向的背景下迎來(lái)趨勢性反轉?！?/p>
今年以來(lái)，個(gè)人養老金相關(guān)支持政策不斷出臺，進(jìn)一步豐富了居民資產(chǎn)配置工具。魏偉介紹，目前平安持續加大養老金融服務(wù)布局，全力服務(wù)養老第三支柱建設。
平安基金權益投資中心投資執行總經(jīng)理神愛(ài)前從實(shí)操角度對2023年的投資方向進(jìn)行了展望。
簡(jiǎn)要而言，神愛(ài)前認為美國加息、油氣價(jià)格上漲等外部風(fēng)險將在2023年將告一段落、漸近尾聲，且2023年內部邊際將得到改善?；诖?，神愛(ài)前看好兩大投資方向：其一，成長(cháng)類(lèi)板塊，重點(diǎn)關(guān)注滲透率較低、仍處于產(chǎn)業(yè)趨勢上升周期中早期的行業(yè)，如海上風(fēng)電與海底電纜、光伏新型電池片、儲能、汽車(chē)零部件的本土化與智能化、軍工、國產(chǎn)替代等；其二，價(jià)值類(lèi)板塊，隨著(zhù)經(jīng)濟逐漸復蘇，關(guān)注與經(jīng)濟復蘇相關(guān)的品種，如消費、電子半導體等。
以新能源行業(yè)為例，神愛(ài)前認為這個(gè)行業(yè)正在內部分化。鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈上，新能源車(chē)步入發(fā)展新階段，新能源車(chē)滲透率曲線(xiàn)斜率可能發(fā)生變化，但滲透率仍在提升中，預計2023年市場(chǎng)穩中有增。行業(yè)估值已經(jīng)從高度增長(cháng)階段切換至穩定增長(cháng)階段，更多的阿爾法機會(huì )來(lái)自供應鏈的變化、工藝技術(shù)的變化?！?/p>
再如光伏產(chǎn)業(yè)，隨著(zhù)硅料產(chǎn)能釋放，電池片技術(shù)變革，盈利恢復趨勢呈現，新型電池片有望獲得超額利潤。