讀特客戶(hù)端·深圳新聞網(wǎng)2022年7月13日訊（記者 劉嘉敏 通訊員 王慧）2022年7月13日，渣打銀行財富管理部發(fā)布了主題為“步步為營(yíng)，險中求勝”的2022年下半年《全球市場(chǎng)展望》。在宏觀(guān)方面，報告預計美聯(lián)儲到年底前將再次加息150個(gè)基點(diǎn)至3.25%，使利率超過(guò)美聯(lián)儲的“中性”水平2.5%。隨著(zhù)美聯(lián)儲政策變得具有限制性，未來(lái)6-12個(gè)月美國經(jīng)濟衰退的風(fēng)險將大幅上升。通脹高企且不斷上升，加上全球央行越來(lái)越強硬，加大了經(jīng)濟增長(cháng)大幅放緩的可能性。與此同時(shí)，中國處于經(jīng)濟周期的另一側，對財政和信貸政策轉向更為支持，有望從上半年的艱難挑戰中逐漸復蘇。以下觀(guān)點(diǎn)概括了本報告中渣打銀行對各類(lèi)關(guān)鍵資產(chǎn)的看法：
在債券方面，未來(lái)12個(gè)月，市場(chǎng)可能會(huì )逐漸關(guān)注增長(cháng)的下行風(fēng)險，為質(zhì)量更高的債券創(chuàng )造更有利的環(huán)境。亞洲美元債仍被看好，因其總體信用質(zhì)量較高，且有中國進(jìn)一步放寬政策支持的跡象。由于能源和食品價(jià)格上漲可能導致一些新興市場(chǎng)違約率上升，渣打將新興市場(chǎng)美元政府債的評級下調至核心持倉。
對股票來(lái)說(shuō)，全球范圍內的強勁通脹已迫使許多央行收緊貨幣政策，這可能導致增長(cháng)放緩，削弱公司盈利前景。渣打將全球股票配置下調為核心持倉，同時(shí)增持債券市場(chǎng)。亞洲（除日本）仍是全球股票中看好的地區。在亞洲，渣打看好中國和印度。中國約占亞洲（除日本）股票的40%，渣打認為這是該地區股票在全球范圍內有可能跑贏(yíng)大盤(pán)的主要推動(dòng)因素。渣打將亞洲（除日本）地區的中國離岸和在岸股票均上調為“超配”。此外，渣打還將英國股票上調為“看好”，因為它在能源、礦業(yè)和金融等可能獲益于高通脹行業(yè)的比重較高。
外匯上，渣打短期對美元基本持中立態(tài)度，未來(lái)6-12個(gè)月看淡美元，并預計美元將在下半年見(jiàn)頂。全球各國央行紛紛效仿美聯(lián)儲，收緊貨幣政策，旨在避免貨幣大幅走弱以及通脹水平進(jìn)一步升高——這最終應會(huì )令美元承壓。短期來(lái)看，美聯(lián)儲可能仍然采取最強硬的立場(chǎng)，而地緣政治風(fēng)險可能擴大美元作為避險資產(chǎn)的需求。
在黃金領(lǐng)域，渣打認為黃金仍然是看好的持倉以及關(guān)鍵投資組合多樣化工具。一方面，黃金在美元走弱的環(huán)境中表現良好；另一方面，如果經(jīng)濟增長(cháng)顯著(zhù)放緩，或可能出現衰退，黃金應會(huì )獲益于避險資金流入。
此外，由于供應增長(cháng)緩慢、閑置產(chǎn)能緊張及庫存低，超過(guò)了對全球經(jīng)濟增長(cháng)下滑導致需求放緩的擔憂(yōu)，渣打維持對油價(jià)的看漲觀(guān)點(diǎn)，油價(jià)可能進(jìn)一步攀升。美國戰略石油儲備的庫存降至1987年以來(lái)的最低水平，全球石油庫存仍處于多年來(lái)的低位。
