機構抱團重倉股春節后出現大幅回調，因持倉虧損的基金也在年后屢屢登上社交平臺熱搜榜。進(jìn)入3月，盡管新基金發(fā)行數量依舊較多，但面對當前市場(chǎng)環(huán)境，投資者的投基熱度有所降溫。

近一個(gè)月來(lái)，公募基金頭號抱團股貴州茅臺自2月18日開(kāi)始從最高點(diǎn)每股2627.88元一路下跌，3月5日盤(pán)中一度跌破2000元關(guān)口，累計跌幅超20%，市值已蒸發(fā)近7000億元。同花順數據顯示，截至3月5日，持有貴州茅臺的主力機構多達1758家，持倉量總計8272.52萬(wàn)股，占流通A股的6.59%。其中，基金持有數量高達1657家，持倉居前的公募有易方達、匯添富、景順長(cháng)城、華夏基金、招商基金等。目前重倉貴州茅臺的前10名基金中，“網(wǎng)紅基金”招商中證白酒指數（LOF）近一個(gè)月收益率為-16.99%，易方達藍籌精選混合為-11.73%，景順長(cháng)城新興成長(cháng)混合為-13.91%。

除了貴州茅臺，截至2020年12月底，公募基金前十大重倉股中，五糧液、寧德時(shí)代、中國中免、瀘州老窖、隆基股份、邁瑞醫療、愛(ài)爾眼科等近期也慘烈殺跌，近11個(gè)交易日市值合計蒸發(fā)超2萬(wàn)億元，前20大重倉股中約一半跌幅超20%。近期主動(dòng)權益類(lèi)基金凈值最高跌幅超20%，而由于年后重倉股的重挫，明星基金經(jīng)理也“很受傷”。張坤旗下的易方達中小盤(pán)近一個(gè)月來(lái)跌幅超11%，劉彥春旗下的景順長(cháng)城鼎益和葛蘭管理的中歐醫療健康A也有超14%的跌幅。

“短期內，這只產(chǎn)品讓信任我們的投資者產(chǎn)生了一定程度的浮虧，這讓我們深感不安。希望大家給我們一些時(shí)間?！眲倓偝闪⒌男禄饏R安均衡優(yōu)選近日向投資者發(fā)布了致歉信。該基金2月9日將募集來(lái)的8.2億元資金劃入基金托管專(zhuān)戶(hù)，宣告其正式成立。之后僅13個(gè)交易日就跌去了近18%，當前基金凈值僅0.8244元。匯安基金2月底曾在某平臺回應稱(chēng)：“這次建倉確實(shí)有點(diǎn)快，但是好的公司會(huì )在調整后繼續創(chuàng )新高?！?/p>

“短期A(yíng)股高估值板塊的負面影響仍將持續?！敝袣W基金指出，春節后至今，市場(chǎng)仍遵循經(jīng)濟復蘇和市場(chǎng)估值切換的主線(xiàn)，但美債收益率的超預期上行加大了切換期間的市場(chǎng)波動(dòng)。大宗商品價(jià)格的暴漲使得全球市場(chǎng)對通脹的預期提高；在海外債市、大宗商品和股市的震蕩逐漸消化后，市場(chǎng)風(fēng)格有望恢復均衡。

“藍籌白馬股被市場(chǎng)給予高估值，核心原因是公司業(yè)績(jì)穩定增長(cháng)，而利率維持較低水平。在外資進(jìn)場(chǎng)以后，投資者對于這樣的資產(chǎn)定價(jià)從以前的PEG定價(jià)模式轉變成了DCF定價(jià)模式，而DCF定價(jià)模型中，實(shí)際利率對股價(jià)有重要的影響，那么隨著(zhù)本輪實(shí)際利率拐頭向上，原有的估值邏輯就被破壞了，部分盈利資金選擇獲利了結也是情理之中?！逼桨不鸨硎?，已經(jīng)有部分基金節前就進(jìn)行了調倉換股，而從近期機構調研情況來(lái)看，機械設備、電子、醫藥生物、電器設備、計算機、建筑材料等行業(yè)較為高頻，且調研公司主要集中在中小市值公司、順周期板塊。

本周（3月8日至3月12日），將有42只（份額合并計算）新基金發(fā)行，僅3月8日就有約16只產(chǎn)品集中發(fā)行。其中，普通股票型基金合計4只，偏股混合型基金合計16只，靈活配置型基金1只，被動(dòng)指數型基金2只，權益類(lèi)基金產(chǎn)品仍是主導。但相比于2月及此前頻現的“日光基”，進(jìn)入3月后基金發(fā)行熱度趨于清淡，盡管仍有100多只新基金產(chǎn)品扎堆發(fā)行，但一日售罄的現象不再。