中國人民銀行6月8日發(fā)布的公告顯示，為維護銀行體系流動(dòng)性合理充裕，以利率招標方式開(kāi)展1200億元逆回購操作，期限為7天，中標利率保持2.20%不變。值得注意的是，這是6月份以來(lái)央行連續第三個(gè)工作日開(kāi)展逆回購操作。
5月最后一周，央行重啟了暫停37個(gè)工作日的逆回購操作。5月26日至29日的4個(gè)工作日內，央行分別開(kāi)展100億元、1200億元、2400億元、3000億元逆回購操作，期限均為7天，中標利率均為2.20%。央行發(fā)布公告稱(chēng)，連續開(kāi)展逆回購操作的原因是為對沖政府債券發(fā)行、企業(yè)所得稅匯算清繳等因素的影響。
6月份一開(kāi)始，央行連續縮量續作到期逆回購，為市場(chǎng)留下懸念。6月2日和6月3日，在月初資金面邊際寬松背景下，央行未對到期逆回購進(jìn)行續作，引發(fā)流動(dòng)性投放偏緊的市場(chǎng)預期。而之后的4日和5日，央行縮量續作逆回購，穩定了市場(chǎng)對流動(dòng)性合理充裕的信心。
光大證券固收首席分析師張旭認為，無(wú)論是前期逆回購長(cháng)停，還是6月3日逆回購未續作，都不意味著(zhù)貨幣投放收緊。逆回購操作的意義在于熨平銀行體系流動(dòng)性的短期波動(dòng)，在有突發(fā)事件時(shí)進(jìn)行逆回購操作，并降低中標利率，以形成利率引導的效果。
值得注意的是，央行6月8日公告明確，將于6月15日左右對本月到期的中期借貸便利（MLF）一次性續做，具體操作金額將根據市場(chǎng)需求等情況確定。這無(wú)疑給市場(chǎng)吃下“定心丸”。
Wind數據顯示，6月6日至6月12日央行公開(kāi)市場(chǎng)將有2200億元逆回購到期，分別為6月11日到期700億元，6月12日到期1500億元；6月6日另有5000億元MLF到期，該批MLF順延至6月8日。據此統計，本周公開(kāi)市場(chǎng)將有7200億元到期資金。此外，6月19日還將有2400億元MLF到期。
“自5月中下旬以來(lái)，隨著(zhù)疫情防控取得重大戰略成果以及經(jīng)濟觸底回升加快，市場(chǎng)隔夜利率逐步回漲至2%左右，并向7天逆回購政策利率靠近?！敝袊裆y行首席研究員溫彬表示，6月8日央行開(kāi)展1200億元7天逆回購操作，并表示將于6月15日左右對本月到期的7400億元MLF一次性續做，預計6月份降準或將“落空”?？紤]到半年季節性流動(dòng)性壓力，央行或將重啟28天逆回購，并采取“逆回購+MLF”組合維持流動(dòng)性和市場(chǎng)利率穩定。