近18萬(wàn)億元資金信托將迎來(lái)監管升級。5月8日晚間，銀保監會(huì )表示，為落實(shí)《關(guān)于規范金融機構資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導意見(jiàn)》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)資管新規）要求，規范信托公司資金信托業(yè)務(wù)發(fā)展，銀保監會(huì )制定了《信托公司資金信托管理暫行辦法（征求意見(jiàn)稿）》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《辦法》），現向社會(huì )公開(kāi)征求意見(jiàn)。數據顯示，截至2019年末，全國68家信托公司管理的信托資產(chǎn)合計21.6萬(wàn)億元，其中管理的資金信托資產(chǎn)合計17.94萬(wàn)億元。
銀保監會(huì )表示，資金信托是基于信托關(guān)系的資產(chǎn)管理產(chǎn)品，在國民經(jīng)濟循環(huán)中長(cháng)期扮演著(zhù)以市場(chǎng)化方式匯聚社會(huì )資金投入實(shí)體經(jīng)濟領(lǐng)域的角色。近年來(lái)，由于內外部環(huán)境變化，資金信托出現為其他金融機構監管套利提供便利、盡職管理不當引發(fā)賠付壓力、違規多層嵌套、與同類(lèi)資管業(yè)務(wù)監管規則不一等問(wèn)題。因此，為補齊制度短板，銀保監會(huì )對照資管新規要求，研究起草了上述《辦法》?！掇k法》堅持從緊從嚴的監管導向，控制具有影子銀行特征的信托融資規模，嚴格限制通道類(lèi)業(yè)務(wù)，以推動(dòng)資金信托回歸“賣(mài)者盡責、買(mǎi)者自負”的私募資管產(chǎn)品本源，發(fā)展有直接融資特點(diǎn)的資金信托，促進(jìn)投資者權益保護，促進(jìn)資管市場(chǎng)監管標準統一和有序競爭。
在加強投資者適當性管理方面，《辦法》一是堅持合格投資者管理。信托公司在資金信托推介、銷(xiāo)售及受益權轉讓環(huán)節，都要履行合格投資者確定程序；二是堅持私募原則。資金信托只能由信托公司自行銷(xiāo)售或委托銀行、保險、證券、基金及銀保監會(huì )認可的其他機構代理銷(xiāo)售，且只能通過(guò)營(yíng)業(yè)場(chǎng)所或自有電子渠道銷(xiāo)售；三是堅持風(fēng)險匹配。要求信托公司合理確定每只資金信托的風(fēng)險等級，評估每位個(gè)人投資者風(fēng)險承受能力等級，向投資者銷(xiāo)售與其風(fēng)險承受能力等級相適應的資金信托。
同時(shí)，為加強對資金信托投資非標債權資產(chǎn)管理，《辦法》一是限制投資非標債權資產(chǎn)的比例。明確全部集合資金信托投資于非標債權資產(chǎn)的合計金額在任何時(shí)點(diǎn)均不得超過(guò)全部集合資金信托合計實(shí)收信托的50%；二是限制非標債權集中度。全部集合資金信托投資于同一融資人及其關(guān)聯(lián)方的非標債權資產(chǎn)的合計金額不得超過(guò)信托公司凈資產(chǎn)的30%；三是限制期限錯配。要求投資非標債權資產(chǎn)的資金信托必須為封閉式，且非標債權類(lèi)資產(chǎn)的終止日不得晚于資金信托到期日；四是限制非標債權資產(chǎn)類(lèi)型。除在經(jīng)國務(wù)院同意設立的交易市場(chǎng)交易的標準化債權類(lèi)資產(chǎn)之外的其他債權類(lèi)資產(chǎn)均為非標債權。明確資金信托不得投資商業(yè)銀行信貸資產(chǎn)，不得投向限制性行業(yè)。
此外，為了強化穿透監管，《辦法》首先向上穿透識別投資者資質(zhì)。資金信托接受其他資產(chǎn)管理產(chǎn)品參與的，應當識別資產(chǎn)管理產(chǎn)品的實(shí)際投資者與最終資金來(lái)源；其次向下穿透識別底層資產(chǎn)。對于資金信托投資其他資管產(chǎn)品的，信托公司應當按照穿透原則識別底層資產(chǎn)；第三是不合并計算其他資管產(chǎn)品參與的投資者人數。
據了解，公開(kāi)征求意見(jiàn)結束后，銀保監會(huì )將根據各界反饋意見(jiàn)，進(jìn)一步修改完善并適時(shí)發(fā)布。