深圳新聞網(wǎng)2月3日訊（記者江書(shū)劍）2018年，去杠桿引發(fā)的信用收縮疊加經(jīng)濟下行，使得A股經(jīng)歷了一次深度熊市，大盤(pán)從年初的3587.03點(diǎn)，一路跌至2493.9點(diǎn)，跌幅達24.59%。期間個(gè)股更是慘烈異常，近一半股票跌幅超過(guò)40%。不過(guò)，值得慶幸的是，經(jīng)過(guò)這一年的泥沙俱下，A股的估值水平已處于歷史底部區域。當站在2019年的門(mén)口，回望昨日種種，我們應當風(fēng)物長(cháng)宜放眼量，用積極樂(lè )觀(guān)的心態(tài)去感受2019年A股市場(chǎng)的每一絲波動(dòng)。
2019年，市場(chǎng)大概率會(huì )怎么走？有哪些行業(yè)或產(chǎn)業(yè)鏈需重點(diǎn)關(guān)注？我們不妨來(lái)聽(tīng)聽(tīng)專(zhuān)業(yè)人士的觀(guān)點(diǎn)。
2019年大盤(pán)大概率怎么走？
中信證券——復興新起點(diǎn)
A股在2019年將迎來(lái)未來(lái)3~5年復興牛的起點(diǎn)；在盈利、政策和流動(dòng)性影響下，預計大盤(pán)Q1盤(pán)整，Q2開(kāi)始逐漸進(jìn)入盈利和估值修復共振的上行階段。
天風(fēng)證券——上半年企穩，下半年回升
以“企業(yè)部門(mén)流動(dòng)性”為核心變量的大勢研判框架顯示，企業(yè)部門(mén)貨幣資金增速將跟隨“信用下沉”的節奏，上半年企穩、下半年回升，對應市場(chǎng)節奏亦與之同步。
東方證券——四季度或出現機會(huì )
受政策催化的影響，2019年一季度或有春季躁動(dòng)行情。穩增長(cháng)政策2019年下半年或見(jiàn)效，盈利增速有望出現觸底回穩，四季度或出現機會(huì )。
國開(kāi)證券——2019年全年市場(chǎng)或將以震蕩為主基調
2019年宏觀(guān)經(jīng)濟下行壓力較大，貨幣環(huán)境相對較為寬松，考慮到貨幣增速已處于長(cháng)期低點(diǎn)，預計底部企穩概率較大。歷史數據表明，出現這兩者組合的時(shí)候，股票市場(chǎng)往往是震蕩或者下跌（與股市當時(shí)估值水平有關(guān)）?？紤]到當前A股經(jīng)歷了接近一年的下跌，市場(chǎng)估值水平已處于歷史低位區，指數出現大幅度下跌的概率相對較小，從經(jīng)濟環(huán)境和貨幣環(huán)境的組合來(lái)看，2019年全年市場(chǎng)或將以震蕩為主基調。
東興證券——較為樂(lè )觀(guān)，結構性行情為主
上半年通過(guò)政策及投資托底，經(jīng)濟表現不應太過(guò)悲觀(guān)。在這一過(guò)程中，宏觀(guān)趨勢將在一季度體現在金融地產(chǎn)等行業(yè)政策或數據的回暖上，此后科創(chuàng )股將在權重股抬升估值中樞的背景下，存在較好的表現機會(huì )。下半年伴隨汽車(chē)周期的回暖，社零增速也將回暖，結合服務(wù)消費的持續高增，我們對于全年權益投資表現較為樂(lè )觀(guān)。
華安證券——客觀(guān)上存在反彈的動(dòng)力
市場(chǎng)層面，首先是A股下跌時(shí)間長(cháng)，估值進(jìn)入價(jià)值區間，而歷史上A股最大的邏輯是便宜帶來(lái)的“超跌反彈”。剔除牛熊市，歷史上A股在弱市年份時(shí)，年內至少有一兩波20%幅度左右的反彈。2018年A股持續低迷，全年并無(wú)像樣的反彈。A股長(cháng)時(shí)間下跌，客觀(guān)上存在反彈的動(dòng)力。
長(cháng)城證券——下半年機會(huì )大于上半年
2019年一季度或有春季躁動(dòng)行情；隨后市場(chǎng)大概率震蕩波動(dòng)；穩增長(cháng)政策2019年下半年或見(jiàn)效，信用擴張或是重要信號，預計下半年市場(chǎng)機會(huì )大于上半年。
西南證券——上證指數有望達到3200點(diǎn)，創(chuàng )業(yè)板指有望回歸1700點(diǎn)
創(chuàng )業(yè)板指有望呈現震蕩向上格局，市場(chǎng)活力充沛，成長(cháng)股與殼資源表現活躍；上證綜指則相對創(chuàng )業(yè)板指為弱，呈現箱體震蕩格局，白馬股需要估值回歸后再逐步跟隨業(yè)績(jì)增長(cháng)。2019年，上證指數有望達到3200點(diǎn)，創(chuàng )業(yè)板指有望回歸1700點(diǎn)。
2019年有哪些行業(yè)或產(chǎn)業(yè)鏈需重點(diǎn)關(guān)注？
海通證券——戰略布局先進(jìn)制造、服務(wù)消費
從政策層面看，制造升級、消費升級是未來(lái)幾年的政策扶持方向。其中，結合目前的產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢，2019年制造升級重點(diǎn)關(guān)注5G產(chǎn)業(yè)鏈、新能源車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈，消費升級重點(diǎn)關(guān)注醫療健康、保險。
中信證券——聚焦結構轉型，擁抱高端制造與服務(wù)業(yè)
制造業(yè)看好以汽車(chē)零部件、工程機械和光伏為代表的具備全球競爭力的高端裝備制造，以半導體、工業(yè)機器人為代表的自主可控設備/核心零部件，以5G為代表的新基礎設施以及新能源車(chē)（產(chǎn)業(yè)鏈）、智能家居為代表的新興消費品制造。在消費性服務(wù)方面，看好醫療服務(wù)、保險服務(wù)和教育，生產(chǎn)性服務(wù)方面，看好企業(yè)云服務(wù)、軟件/存儲服務(wù)、商業(yè)信息服務(wù)等。
東興證券——優(yōu)先關(guān)注新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈
優(yōu)先關(guān)注新能源車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈。新能源汽車(chē)萬(wàn)億市場(chǎng)奔騰而來(lái)，將為相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈帶來(lái)投資機遇，建議關(guān)注新能源車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈的整車(chē)制造、動(dòng)力電池、零部件和充電基礎設施。
天風(fēng)證券——規避高位回落的行業(yè)，選擇現金流持續改善的行業(yè)
從產(chǎn)能周期的角度，規避“在建工程”高位回落的行業(yè)；從現金為王的角度，選擇現金流仍然在持續改善的行業(yè)；最后，綜合明年A股從“絕望周期”向“希望周期”過(guò)渡的背景考慮，看好低估值、高分紅、逆周期作為底倉防御（此類(lèi)標的銀行、地產(chǎn)、公用事業(yè)、交運中較多），同時(shí)逐漸布局現金流穩定或持續改善的軍工、地產(chǎn)、醫藥以及產(chǎn)業(yè)政策持續支持的廣義網(wǎng)絡(luò )安全。
東方證券——轉型成長(cháng)為矛，權重藍籌為盾，把握結構性機會(huì )
2019年配置方向：轉型成長(cháng)為矛，權重藍籌為盾，把握結構性機會(huì )。具體來(lái)看，（1）經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)轉型、升級和開(kāi)放方面，醫藥、軍工、通信5G等在科技成長(cháng)股中更占優(yōu).（2）穩增長(cháng)方面，重點(diǎn)關(guān)注權重藍籌，以銀行為代表的金融以及地產(chǎn)為主。（3）結構性景氣度有望提升的細分板塊同樣值得關(guān)注，主要為畜牧業(yè)、高端設備制造等。
國泰君安——看好推廣中的5G產(chǎn)業(yè)
加大對研發(fā)技術(shù)的應用轉化是2019年我國科技創(chuàng )新的主要看點(diǎn)。2019年在成熟技術(shù)上向應用的轉換將成為科技政策延續下的新看點(diǎn)，我們看好推廣中的5G產(chǎn)業(yè)，以及在終端和企業(yè)端的應用升級帶來(lái)的機會(huì )，例如智能網(wǎng)聯(lián)汽車(chē)、企業(yè)云、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)以及下游終端的材料和電子產(chǎn)品。
（以上觀(guān)點(diǎn)僅供參考，據此投資風(fēng)險自擔）