深圳新聞網(wǎng)2月2日訊（記者江書(shū)劍）對于A(yíng)股投資者來(lái)說(shuō)，2018年注定是不平凡的一年。年初，在地產(chǎn)與資源板塊的帶領(lǐng)下，上證綜指連續拉出十一根陽(yáng)線(xiàn)，并于1月29日創(chuàng )出兩年新高3587.03點(diǎn)，短短一個(gè)月內，涌現出一批諸如貴州燃氣（600903）、泰禾集團（000732）在內的翻倍大牛股。于是各大媒體爭相報道，牛市已來(lái)，歲末“吃飯”行情即將開(kāi)啟。就在大家爭相抱著(zhù)年終獎沖入市場(chǎng)，準備“吃飯”之時(shí)，誰(shuí)也沒(méi)想到，自己竟然就是“吃飯”行情中，被吃的那個(gè)“飯”……
在隨后的一年時(shí)間內，大盤(pán)一路向南，投資者們的“飯”，在一次一次套牢、割肉的無(wú)盡循環(huán)中被吃的一干二凈。至2018年12月28日A股收官，上證綜指報收2493.9點(diǎn)，年跌幅達24.59%，深證成指報收7239.79點(diǎn)，年跌幅達34.42%，分別位居全球股市跌幅榜前兩名。
對于個(gè)股來(lái)說(shuō)，今年亦是慘烈異常的一年，據統計，滬深兩市3582只股票中，有15只股票跌幅超過(guò)80%，其中，*st保千（600074）以87.84%的跌幅摘得A股“年度最熊股”這一桂冠，可以說(shuō)是“腳踝斬”了。同時(shí)，有1207只股票跌幅超過(guò)40%，占比近40%。而上漲的股票只有區區296只，占比不到10%。
那么，在這樣慘烈又刻骨銘心的一年中，又有哪些關(guān)鍵詞，不時(shí)的撩動(dòng)著(zhù)市場(chǎng)和投資者躁動(dòng)的心？
關(guān)鍵詞一：科創(chuàng )板
誰(shuí)也沒(méi)想到，說(shuō)了這么多年的注冊制，會(huì )以這種方式亮相。2018年11月5日上午，國家主席習近平在首屆中國國際進(jìn)口博覽會(huì )開(kāi)幕式上宣布，將在上交所設立科創(chuàng )板并試點(diǎn)注冊制。A股創(chuàng )投概念股應聲而起，市北高新更是拉出了12連板，在2018年這個(gè)深度熊市中，引領(lǐng)了一波結構性行情。
號稱(chēng)“中國版納斯達克”的科創(chuàng )板與注冊制試點(diǎn)的推出，將大幅降低上市企業(yè)門(mén)檻，為初創(chuàng )科技型企業(yè)提供了完善的融資渠道，他豐富了中國多層次資本市場(chǎng)結構，補充了我國科技類(lèi)初創(chuàng )企業(yè)融資難的短板。
目前，市場(chǎng)普遍預計科創(chuàng )板將于2019年上半年推出，對于首批可能登陸科創(chuàng )板的企業(yè)，券商也作出了相應的推測。中信建投以市值為核心，弱化盈利要求，設計出四套科創(chuàng )板的股票上市標準，并精選了麥克韋爾、安圍智能、和睦達等20家基本面良好的標的。安信新三板團隊認為，上交所科創(chuàng )板或將錨定大市值尚未上市的科技創(chuàng )新型公司，預計將集中于互聯(lián)網(wǎng)、云服務(wù)、人工智能等領(lǐng)域。
市場(chǎng)熱門(mén)科創(chuàng )板概念股一覽：
關(guān)鍵詞二：獨角獸
獨角獸是指成立不到十年，估值超過(guò)十億美元的企業(yè)。例如當年的阿里巴巴、騰訊、京東以及當下的商湯科技、云從科技等，這些企業(yè)由于還在初創(chuàng )期，大部分都面臨著(zhù)美好的發(fā)展前景與難看的財務(wù)報表并存的境遇。而A股一直對IPO企業(yè)的凈利潤有著(zhù)硬性的要求，這就導致了很多優(yōu)秀的獨角獸企業(yè)在融資需求的推動(dòng)下，不得不選擇在境外市場(chǎng)上市。
2018年，監管層為獨角獸企業(yè)開(kāi)辟上市綠色通道，藥明康德、寧德時(shí)代、工業(yè)富聯(lián)等一批獨角獸企業(yè)相繼登陸A股，其中寧德時(shí)代以24天的時(shí)間走完了從招股書(shū)披露到順利過(guò)會(huì )的所有環(huán)節，刷新了A股上市最快紀錄。
關(guān)鍵詞三：IPO減速
2017年的A股十大關(guān)鍵詞，IPO提速位列其中。那一年，滬深兩市共完成IPO436宗。而2018年，這一數字銳減76%至105宗。據普華永道公布的數據顯示，在2018年滬深股市的105宗IPO中，上海主板IPO共計57宗，融資金額達873億元人民幣；深圳中小企業(yè)板IPO共計19宗，融資金額為226億元人民幣；深圳創(chuàng )業(yè)板IPO共計29宗，融資金額為287億元人民幣。上市企業(yè)以工業(yè)產(chǎn)品、信息科技及電訊行業(yè)和零售、消費品及服務(wù)行業(yè)為主。2018年首次融資金額最高的新上市公司是富士康工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)，籌資達271億元人民幣；其次為中國人民保險集團，籌資60億元人民幣。
總結起來(lái)，Ipo減速主要由以下幾點(diǎn)因素造成：
1.2018年A股整體監管力度非常大，證監會(huì )著(zhù)力提高上市新股質(zhì)量，全年上會(huì )189家企業(yè)，其中111家過(guò)會(huì )，IPO通過(guò)率降至58.7%，遠低于2017年的79%。
2.隨著(zhù)2017年的IPO“去庫存”，困擾A股多年的IPO堰塞湖得到根本性緩解，這也導致了2018年IPO數量相較2017年減少76%。
3.對比來(lái)看，2018年IPO的新股，大多具備一個(gè)共同的特征，那就是體量較大，其中包括獨角獸企業(yè)：寧德時(shí)代、藥明康德、工業(yè)富聯(lián)；銀行股：紫金銀行、青島銀行、長(cháng)沙銀行、成都銀行、鄭州銀行等；券商股：華林證券、天風(fēng)證券、中信建投、長(cháng)城證券等。在發(fā)行大體量新股的同時(shí)，控制IPO宗數，這彰顯了監管層對市場(chǎng)的呵護之心，在發(fā)行新股的同時(shí)，充分考慮了市場(chǎng)資金的承接能力。
關(guān)鍵詞四：從嚴監管
2018年，證監會(huì )對市場(chǎng)的監管力度相較于過(guò)去提升了一個(gè)數量級。主要體現在IPO與市場(chǎng)參與者兩個(gè)方面。
對于IPO來(lái)說(shuō)，2018年，證監會(huì )嚴把上市關(guān)，189家上會(huì )企業(yè)，僅111家過(guò)會(huì )，通過(guò)率不足60%。極大的提升了上市企業(yè)質(zhì)量。對此，證監會(huì )原主席劉士余曾表示，上市公司是資本市場(chǎng)的基石。要堅決落實(shí)依法全面從嚴的監管理念，嚴格專(zhuān)業(yè)履職、依法審核，防止問(wèn)題企業(yè)帶病申報、蒙混過(guò)關(guān)。而2018年，證監會(huì )正是用實(shí)際行動(dòng)在踐行這一治理理念。
從那些存在違規、違法行為的市場(chǎng)參與者來(lái)說(shuō)，2018年除了慘淡的行情，還有“嚴厲”的監管層，層出不窮的巨額罰單一直相伴左右。2018年3月14日上午，證監會(huì )公布了近期查處的資本市場(chǎng)違法違規案件。其中，北八道集團涉嫌多賬戶(hù)操縱張江港行、江陰銀行、和勝股份等，違法獲利9.45億元。證監會(huì )對此開(kāi)出了56.7億的史上最大罰單。2018年11月30日，證監會(huì )在例行新聞發(fā)布會(huì )上披露，王法銅利用“謝某微”等344個(gè)證券賬戶(hù)，發(fā)揮其資金優(yōu)勢、持股優(yōu)勢，連續交易如通股份、清源股份和亞振家居，對這3只股票價(jià)格進(jìn)行操縱。從結果來(lái)看，雖然其在46個(gè)交易日操縱如通股份高額獲利3.46億元，但其余2只股票均受到巨額虧損，而王法銅因操縱股票被證監會(huì )處于10.43億元的罰款，并且沒(méi)收違法所得3.46億元。
同時(shí)，對于市場(chǎng)活躍的各路游資來(lái)說(shuō)，2018年不僅要與弱不禁風(fēng)的市場(chǎng)對抗，還要避免踩“大額申報”、“反復掛撤”等一系列監管紅線(xiàn)。著(zhù)名一線(xiàn)游資王濤（淘股吧ID：職業(yè)炒手）曾在淘股吧說(shuō)：“電話(huà)警示幾乎天天都有收到警示函是家常便飯經(jīng)常還會(huì )被限制交易幾天到幾周?！边@直接導致了大量概念炒作、無(wú)厘頭炒作行為銷(xiāo)聲匿跡，限制了A股市場(chǎng)的投機行為，成功引導市場(chǎng)逐步走向價(jià)值投資的道路。
關(guān)鍵詞五：退市常態(tài)化
2018年，證監會(huì )針對構成涉及國家安全、公共安全、生態(tài)安全、生產(chǎn)安全和公眾健康安全等領(lǐng)域的重大違法行為的上市公司，作出暫停甚至終止上市交易的決定。同時(shí)，在2018年11月16日，滬深交易所發(fā)布修訂后的退市規則，明確了重大違法強制退市的具體違法情形和實(shí)施程序，形成了常態(tài)化的退市機制。
在此背景下，2018年A股共計有吉恩鎳業(yè)、昆明機床、烯碳新材、中弘股份、ST長(cháng)生5家上市公司退市，至此，困擾A股多年的股票退市問(wèn)題得到全面緩解。值得一提的是，這五家退市上市公司中，除開(kāi)吉恩鎳業(yè)、昆明機床因業(yè)績(jì)原因退市，其他三家均為其他原因退市，其中，烯碳新材因為會(huì )計師事務(wù)所出具無(wú)法表示意見(jiàn)的審計報告退市；中弘股份因連續20個(gè)交易日股價(jià)低于1元退市；ST長(cháng)生則因為疫苗造假這一重大違法行為而強制退市。這從另外一個(gè)維度反應了A股市場(chǎng)的退市制度正在逐步的完善過(guò)程中。
關(guān)鍵詞六：A股國際化
如果說(shuō)2018年A股最令人振奮的一件事是什么？想必很多人會(huì )選入摩。從2013年開(kāi)始，A股在經(jīng)過(guò)多次申請被拒后，終于在2018年5月31日納入了MSCI指數。這說(shuō)明隨著(zhù)近些年資本市場(chǎng)的制度建設與改革，A股市場(chǎng)已逐步與國際資本市場(chǎng)接軌，得到了國際資本市場(chǎng)的認可。同時(shí)， A股納入MSCI指數也是A股國際化進(jìn)程中的重要一步，有助于我國資本市場(chǎng)的進(jìn)一步對外開(kāi)放。數據統計顯示，包括韓國、印度、土耳其在內的13個(gè)新興股票市場(chǎng)在納入MSCI指數一年內，有61%的國家股市漲幅超過(guò)了10%。
成功“入摩”為2018年A股國際化之路開(kāi)了個(gè)好頭，2018年9月27日，在兩度拒絕A股之后，富時(shí)羅素指數公司宣布將A股納入其全球股票指數體系，分類(lèi)為次級新興市場(chǎng)。同時(shí)，2018年10月12日，滬倫通監管規定正式落地，規定明確了滬倫通CDR發(fā)行審核制度、CDR跨境轉換制度安排，還有境內上市公司境外發(fā)行GDR的監管安排。這表明，滬倫通的推出正式進(jìn)入倒計時(shí)。前海開(kāi)源首席經(jīng)濟學(xué)家楊德龍表示，開(kāi)通滬倫通是A股市場(chǎng)國際化的深入，也是引入外資的重要方式，未來(lái)A股的外資比重將進(jìn)一步提升。
關(guān)鍵詞七：貿易戰
2018年3月23日，中美貿易戰正式打響。美國總統特朗普簽署總統備忘錄，將對從中國進(jìn)口的商品征收關(guān)稅，涉及中國商品規模達600億美元。隨后，中國商務(wù)部發(fā)布針對美國進(jìn)口鋼鐵和鋁產(chǎn)品232措施的中止減讓產(chǎn)品清單，擬對自美進(jìn)口部分產(chǎn)品加征關(guān)稅。
貿易戰對A股的影響貫穿2018年全年，通過(guò)一張圖可窺一斑。
圖片來(lái)源：東方證券
關(guān)鍵詞八：雷聲滾滾
2018年是A股歷史上僅次于2008年的深度熊市。正所謂潮水退去，才知道誰(shuí)在裸泳，伴隨著(zhù)市場(chǎng)一路向南，高估值背景下被掩蓋的一系列問(wèn)題，在2018年逐一被引爆，市場(chǎng)一片雷聲滾滾。
這里面最慘烈、最具代表性的“雷”，莫過(guò)于錄得32個(gè)跌停板的*st長(cháng)生。
2018年7月15日，國家藥品監督管理局發(fā)布通告指出，長(cháng)春長(cháng)生生物科技有限公司凍干人用狂犬病疫苗生產(chǎn)存在記錄造假等行為。長(cháng)生生物疫苗事件被引爆。7月23日，中國證監會(huì )對長(cháng)生生物立案調查。同時(shí)，長(cháng)生生物發(fā)布公告稱(chēng)，如果公司被監管部門(mén)最終認定存在重大違法行為或移送公安機關(guān)，根據有關(guān)規定，公司股票可能存在被實(shí)施退市風(fēng)險警示、暫停上市或終止上市風(fēng)險。2019年1月14日，深交所對長(cháng)生生物出具《股票實(shí)施重大違法強制退市的決定書(shū)》，根據相關(guān)規定和深交所上市委員會(huì )的審核意見(jiàn)，深交所決定對公司股票實(shí)施重大違法強制退市。
關(guān)鍵詞九：國資馳援
雷軍有一句話(huà)被眾多創(chuàng )業(yè)者奉為圭臬：“站在風(fēng)口上，豬都可以飛起來(lái)?！边@句話(huà)放在A(yíng)股也非常適用，在2018年的深度熊市中，那些在天上飛的“豬”卻不知風(fēng)向已變，帶著(zhù)近乎100%的質(zhì)押率摔在了地上，遭遇了股權質(zhì)押危機。彼時(shí)，為避免股權質(zhì)押危機向整個(gè)金融系統傳導，地方國資紛紛出手，設立紓困基金，馳援上市公司，緩解上市公司資金壓力。
這其中，深圳國資動(dòng)作最為迅速，2018年10月24日，有消息稱(chēng)，深圳國資安排數百億專(zhuān)項資金馳援上市公司的行動(dòng)有新進(jìn)展：首批資金已經(jīng)發(fā)放。其中，有17家公司拿到援助資金，包括鐵漢生態(tài)、索菱股份、華鵬飛、翰宇藥業(yè)、雷曼股份、興森科技、證通電子、迪威迅、欣旺達、愛(ài)施德、英唐智控、騰邦國際、九有股份、齊心集團、萬(wàn)潤科技、今天國際。相關(guān)股票在二級市場(chǎng)應聲而起，掀起了一波漲幅可觀(guān)的結構性行情。
最新數據統計顯示，經(jīng)過(guò)各地政府及國資的持續努力，A股股權質(zhì)押危機有所緩解，目前藏格控股以77.96%的質(zhì)押率，位居A股質(zhì)押率之首，，高質(zhì)押率上市公司數量大幅縮減，近三千家上市公司股權質(zhì)押比例小于40%
關(guān)鍵詞十：回購潮
2018年下半年，隨著(zhù)《中華人民共和國公司法修正案（草案）》提請全國人大常委會(huì )審議。草案進(jìn)一步完善公司股份回購制度，將現行規定中“將股份獎勵給本公司職工”修改為“將股份用于員工持股計劃或者股權激勵”；增加“將股份用于轉換上市公司發(fā)行的可轉換為股票的公司債券”和“上市公司為避免公司遭受重大損害，維護公司價(jià)值及股東權益所必需”等情形；適當簡(jiǎn)化股份回購的決策程序，提高公司持有本公司股份的數額上限，延長(cháng)公司持有所回購股份的期限。
受此影響，截至2018年12月25日，A股共有988家公司啟動(dòng)了股份回購流程，其中764家公司進(jìn)行了回購，實(shí)際完成回購總金額約為488.45億元，與2017年全年相比增長(cháng)43倍。在完成回購的上市公司中，美的集團以40億元的回購金額高居榜首。同時(shí)，中國平安在2018年12月14日通過(guò)了股份回購方案，根據方案，中國平安將回購總額不超過(guò)公司發(fā)行總股本10%的股份，即中國平安擬回購金額可能高達上千億元。