六月美聯(lián)儲加息已經(jīng)板上釘釘，但近期不考慮因通脹水平而進(jìn)一步加快加息的步伐。
在5月1-2日的貨幣政策會(huì )議上，美聯(lián)儲決策者一如預期，一致決定維持指標利率區間在1.50%-1.75%不變。5月23日的會(huì )議紀要顯示，目前沒(méi)有出現任何因素可能打亂有利美元的美聯(lián)儲升息立場(chǎng)，且短期內也不會(huì )加快升息。
“多數與會(huì )委員認為，如果之后的信息基本確認了他們目前對經(jīng)濟的預估，不久后采取下一步行動(dòng)撤走政策寬松度可能會(huì )是合適的?！睍?huì )議記錄指出。市場(chǎng)一致認為，下一步的時(shí)間為下次六月的議息會(huì )議。
由于對六月加息早有預期，市場(chǎng)對于本次會(huì )議紀要的關(guān)注焦點(diǎn)主要在于未來(lái)的加息走勢預估。在過(guò)去的幾個(gè)月中，美國通脹終于接近美聯(lián)儲的長(cháng)期目標。
紀要顯示，與會(huì )者總體一致認為，如果經(jīng)濟發(fā)展如預期所料，可能適合繼續循序漸進(jìn)加息。少數與會(huì )者認為，近期數據顯示，通脹走勢支持通脹率可能一段時(shí)間內超過(guò)2%的預測。
“值得一提的是，通脹暫時(shí)略為超過(guò)2%將與FOMC對稱(chēng)（symmetric）的通脹目標一致，可能有助于讓較長(cháng)期的通脹預期錨定在與目標一致的水平?！?/p>
“這樣的表態(tài)說(shuō)明，美聯(lián)儲暫時(shí)沒(méi)有因為通脹而準備加快加息的速度?！盧BC Wealth Management固定收益策略師Craig Bishop表示。市場(chǎng)普遍認為，紀要的鴿派傾向非常明顯。會(huì )議記錄發(fā)布后，美股小漲，美元指數小幅縮減漲幅，美國公債收益率保持于較低水準。
今年迄今，美聯(lián)儲只在3月會(huì )議上加息一次，目前預計今年再加息兩次和三次的決策者人數基本相當。投資人一邊倒地預計，美聯(lián)儲將在6月12-13日的下一次政策會(huì )議上加息。
容忍通脹高于目標
理解未來(lái)加息路徑的重點(diǎn)在于美聯(lián)儲對通脹的表述。
本月初的美聯(lián)儲會(huì )議聲明中兩次提到“對稱(chēng)”的通脹目標，認為通脹料將接近2%的美聯(lián)儲中期“對稱(chēng)”目標水平。
目前美國失業(yè)率處于17年半最低的3.9%，而通脹在多年低于聯(lián)儲2%目標水準后，現在實(shí)際上已經(jīng)達到了目標。
包括美聯(lián)儲主席鮑威爾在內的多位美聯(lián)儲決策者一直在強調，他們會(huì )容忍通脹在一段時(shí)間內高于美聯(lián)儲的目標，而不必過(guò)分擔心。
而在此次的紀要中，聯(lián)儲再次明確表示，通脹暫時(shí)超過(guò)2%可能有助于長(cháng)期通脹目標。
少數決策者指出，如果美聯(lián)儲繼續加息，“聯(lián)邦基金利率可能沒(méi)多久就會(huì )達到或超過(guò)他們預計的較長(cháng)期常規水平?！?/p>
芝加哥商業(yè)交易所（CME）的“美聯(lián)儲觀(guān)察工具”顯示，若以每次加息25個(gè)基點(diǎn)估算，目前美國聯(lián)邦基金期貨交易市場(chǎng)預計，計入今年3月已經(jīng)加息一次在內，美聯(lián)儲年內合計加息三次的幾率為45.5%，加息四次的幾率為34.7%。
美聯(lián)儲擔心貿易保護影響經(jīng)濟
會(huì )議紀要還顯示，美聯(lián)儲擔心美國貿易保護主義政策的不確定性以及可能對經(jīng)濟造成的負面影響。美聯(lián)儲官員在講話(huà)中已經(jīng)不斷重申他們正密切關(guān)注局勢。
會(huì )議記錄顯示，多位決策者表示，美國貿易政策給經(jīng)濟活動(dòng)和通脹造成的”特別大范圍”的風(fēng)險，一些決策者表示，不確定性可能損害企業(yè)支出。
部分與會(huì )者認為，雖然貿易政策還在討論和磋商中，但有關(guān)貿易問(wèn)題的不確定性可能打壓企業(yè)情緒和企業(yè)支出。
當地時(shí)間5月23日，有媒體報道顯示，美國政府正在考慮一項對進(jìn)口汽車(chē)征收新關(guān)稅的提案，該提案所援引的國家安全法律條文在之前已被用于啟動(dòng)鋼鋁進(jìn)口關(guān)稅的征收。
華爾街日報報道稱(chēng)，特朗普政府正在考慮針對進(jìn)口汽車(chē)啟動(dòng)“232條款”調查，或將對進(jìn)口車(chē)征收最高25%的關(guān)稅。