通常，我們去商店買(mǎi)東西，都是用貨幣來(lái)衡量商品價(jià)值，用貨幣來(lái)比較這件商品現在的價(jià)格是貴了，還是便宜了。比如一年前老王家里裝了某品牌的空調，一年后又裝了一臺同樣品牌的空調，但價(jià)格僅為去年的一半，我們就可以直觀(guān)地感受到，這個(gè)品牌的空調價(jià)格便宜了。因此，貨幣被稱(chēng)為商品的一般等價(jià)物和價(jià)值衡量尺度。
其實(shí)，換個(gè)角度看，買(mǎi)賣(mài)股票也可以看做是在買(mǎi)賣(mài)一種商品，貨幣同樣是股票的一般等價(jià)物和價(jià)值衡量尺度。例如，10元的股票肯定比5元的股票貴；去年股價(jià)5元，今年6元，那今年肯定是比去年貴了。
但是，在大部分價(jià)值投資者的眼中，股票的一般等價(jià)物和價(jià)值衡量尺度并不是股票價(jià)格，而是市盈率。
那什么是市盈率？市盈率就是股票價(jià)格除以每股收益，每股收益大家可以從上市公司的年報中得到。它代表的意義是：如果按當前的每股收益分紅，以當前股價(jià)買(mǎi)股票多少年以后才能收回投資成本。所以，簡(jiǎn)單來(lái)講，股票市盈率是越低越好。虧損的公司沒(méi)有市盈率，因為每股收益為負的話(huà)，不論什么價(jià)格買(mǎi)入永遠也回不了本。
市盈率分為三種，即：靜態(tài)市盈率、動(dòng)態(tài)市盈率、還有滾動(dòng)市盈率。靜態(tài)市盈率是用股票最新收盤(pán)價(jià)除以上一會(huì )計年度的每股收益率，一般市場(chǎng)上投資者講的市盈率指的就是靜態(tài)市盈率；動(dòng)態(tài)市盈率是用股票最新收盤(pán)價(jià)除以預測的未來(lái)一年每股收益率；滾動(dòng)市盈率是用股票最新收盤(pán)價(jià)除以最近四個(gè)季度的每股收益率。
大家在用市盈率選股票的時(shí)候，單算一只股票的市盈率是不夠的，你只有通過(guò)對比才知道這只股票的市盈率是高是低。
市盈率的對比可以通過(guò)兩個(gè)維度來(lái)進(jìn)行，一種是橫向的，一種是縱向的。所謂橫向對比就是與行業(yè)平均水平對比、與同類(lèi)股票進(jìn)行對比；縱向對比就是與這只股票過(guò)去的市盈率進(jìn)行對比。只有進(jìn)行過(guò)對比，我們才知道這只股票的市盈率是不是比較低的。
此外，有“華爾街教父”之稱(chēng)的著(zhù)名投資大師格雷厄姆在《證券分析》這本書(shū)中強調，計算市盈率時(shí)，不能簡(jiǎn)單用上個(gè)年度或過(guò)去12個(gè)月的每股收益，因為公司的短期業(yè)績(jì)波動(dòng)性很大。他建議，最好用過(guò)去7到10年的長(cháng)期平均每股收益，來(lái)預測未來(lái)盈利能力，因為長(cháng)期持續和重復性的業(yè)績(jì)表現，總要比曇花一現的業(yè)績(jì)表現更加具有說(shuō)服力，而且較長(cháng)期限的平均收益，可以把商業(yè)周期波動(dòng)進(jìn)行平滑。
最后，提醒大家，并不是所有市盈率低的股票都是好股票，大家還是要對股票進(jìn)行全面分析后才能判斷它是不是真的被低估了！
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